又一家核酸检测相关企业终止IPO

近日，深交所官网信息显示决定终止对苏州雅睿生物技术股份有限公司(以下简称“雅睿生物”)首次公开发行股票并在创业板上市的审核。这也意味着又一家受益于疫情的核酸检测相关公司告别IPO。

受益于新冠检测需求，净利润增长8倍

2022年9月，雅睿生物向深交所递交招股书，拟募资7.5亿元用于分子诊断设备研发制造项目及补充流动资金。招股书显示，雅睿生物以分子诊断及基因检测技术为核心，主要产品为多种型号的实时荧光定量PCR仪，可广泛应用于感染性疾病检测、肿瘤筛查、遗传筛查、食品安全检测、基础医学研究等领域。

2020年开始，新冠疫情在全球爆发，具有高敏感度、特异性及便利性等特点的PCR检测技术成为了新冠疫情期间的主流诊断技术并得到广泛运用。根据QYResearch统计数据，2016年中国实时荧光定量仪器销量为11,000台，增长至2020年的33,700台，年均复合增长率为32.30%；2016年中国实时荧光定量试剂销量为2.24亿份，增长至2020年的12.50亿份，年均复合增长率为53.70%。

图片来源：QYResearch

受益于新冠检测领域需求的增长，雅睿生物的业绩也增长迅速。招股书显示，雅睿生物2019年时的营收和归母净利润分别为8044.29万元、1930.00万元；到了2020年，基于新冠疫情爆发带来的新冠检测需求的明显增长，其营收同比增长446.64%至4.4亿元，归母净利润同比增长869.90%至1.87亿元；2021年国内新冠疫情得到控制，雅睿生物业绩增速出现下滑，其营收为7.41亿元、增幅68.53%，归母净利润为2.74亿元、增幅46.13%。2022年1-3月，公司实现营业收入4.34亿元，归母净利润2.11亿元，净利润规模已超2020年全年总额。

新冠疫情给雅睿生物带来了大量的红利，隐忧也由此埋下。

单一产品收入占比超99%

雅睿生物的绝大部分收入来自实时荧光定量PCR仪这款单一产品，且收入占比仍在不断提高，截至2022年3月，这一产品收入占比已由2019年的99.02%提升至99.62%，这也意味着雅睿生物的业绩完全依赖疫情防控的核酸检测需求。其招股书称，在国内检测能力已经得到大幅提升的情况下，公司实时荧光定量PCR仪产品销售收入继续保持如报告期内的高增速难度较大，此外，若新冠疫情得到进一步控制、国家疫情防控政策发生调整、各地区核酸检测能力能够满足需求，都可能导致公司面临短期经营业绩下滑的风险。

雅睿生物彼时在招股书中称，在国内检测能力已经得到大幅提升的情况下，公司实时荧光定量PCR仪产品销售收入继续保持如报告期内的高增速难度较大，此外，若新冠疫情得到进一步控制、国家疫情防控政策发生调整、各地区核酸检测能力能够满足需求，都可能导致公司面临短期经营业绩下滑的风险。

事实上，随着2022年底国内疫情防控的逐步放开，大规模的核酸检测已经不再需要，而基于目前国内的疫情情况和防疫政策，以及已批准众多新冠核酸检测仪器的情况下，国内荧光定量PCR仪的供给逐渐处于过剩的局面，浪潮退去后市场正在慢慢回缩。

根据中疾控日前发布的数据，2022年12月8日以后，全国（不含港澳台，下同）不再开展全员核酸筛查，实行愿检尽检。受居民检测意愿影响，各省份核酸检测量不断减少，如12月9日检测量为1.5亿，2023年1月1日降至754万，1月23日降至最低28万。 

除了荧光定量PCR仪，招股书显示雅睿生物其他主营产品收入占主营业务收入的比例均在1%以下，而其核酸检测工作站、分子POCT等仪器、试剂、耗材等多项产品多处于开发阶段，短期无法实现产出。

而以上这些因素，也许是深交所考虑终止雅睿生物IPO的部分原因。

IPO被终止，不止雅睿生物

事实上，雅睿生物并不是第一家被终止IPO的核酸检测相关企业。自2022年以来核酸检测相关公司“扎堆”IPO引起了各界广泛关注，2022年11月21日晚间，上交所和深交所均表示，高度关注企业的科创属性和可持续经营能力，重点关注核酸检测相关业务与主营业务的关联性、相关收入的可持续性，以及剔除该等业务收入后公司是否仍满足发行上市条件等。

2022年11月，上交所科创板披露《科创板上市委2022年第98次审议会议公告的补充公告之二》，指出翌圣生物尚有相关事项需要进一步核查，因此取消该公司上市申请的审议。翌圣生物也成为首家被终止IPO的核酸检测相关公司。

总体来看，后续过度依赖疫情发展业务的企业，其IPO之路可能比较艰难。