全球市值最高的药企，GLP-1占比几何

在存储、光模块等科技板块大跌的日子里，礼来实现了大涨，美东时间 6 月 26 日，礼来股价大幅上涨 7.13%，收盘报 1208.12美元/股，总市值突破 1.14 万亿美元，自2025年11月成为全球首家市值突破万亿美元的药企后，继续稳坐全球药企市值第一的宝座。目前，排名第二的为强生，截至6月26日收盘，市值为6130亿美元，较礼来市值低5270亿美元。

支撑礼来市值持续上涨的原因是什么？是GLP-1药品的强劲销售。

美东时间2026年2月4日，礼来发布2025年全年财报，全年总营收达651.79亿美元，按固定汇率CER计算同比增长44%，净利润206.4亿美元，同比增长95%。

礼来2025年业绩的最大贡献者来自GLP-1/GIP双靶点药物替尔泊肽。降糖版替尔泊肽Mounjaro全年销售额达到229.65亿美元，同比增长99%；减重版替尔泊肽Zepbound全年收入达到135.42亿美元，同比增长175%。合计全年贡献收入365亿美元，占礼来全年总营收的56%。凭借这一成绩，替尔泊肽成功问鼎2025年全球“药王”，不仅超越了最大竞争对手诺和诺德的司美格鲁肽（全年营收361亿美元），更将此前长期霸榜的“K药”（316亿美元）挤至第三。

事实上，礼来的业务板块并不只降糖减重业务，主要分为心脏代谢（替尔泊肽属于该板块）、肿瘤、免疫、神经科学及其他，但从营收分布上看，其他板块营收都要远小于替尔泊肽，贡献第二的肿瘤板块为93.76亿美元，低于替尔泊肽约271亿美元。

礼来2025年各版块营收分布和关键药物近三年销售趋势变化 来源：礼来

进入2026年，礼来继续保持持续上升势头，根据2026年4月30日发布的2026年一季报，礼来第一季度实现营收197.99亿美元，同比增长56%；净利润达到73.96亿美元，同比暴涨168%，核心增长依然来自替尔泊肽，降糖版替尔泊肽Mounjaro营收达到86.62亿美元，同比大增125%，减重版替尔泊肽Zepbound收入达到41.6亿美元，同比增长80%，两者合计营收占比攀升至64.7%。基于强劲表现，礼来上调2026全年业绩指引，将营收预期区间提高20亿美元至820亿-850亿美元。

同时礼来不断完善在GLP-1领域的布局，除已上市的GLP-1/GIP双靶点药物替尔泊肽外，其口服GLP-1小分子药物Foundayo于2026年4月1日获FDA批准上市。尽管入市时间晚于诺和诺德司美格鲁肽口服版，但后者已充分验证的口服市场潜力，为礼来该品种的商业化前景提供了有力背书，其上市进展亦成为二季报最受关注的焦点之一。除此之外，礼来三靶点GLP-1R/GIPR/GCGR已处于III期临床阶段，同时另一潜力靶点Amylin的药物也已启动III临床。

礼来近日上涨的支撑消息还来自美国Medicare确定7月1日启动 GLP-1 专项保障计划，符合条件参保人每月仅需自付 50 美元即可购买礼来的 Zepbound 与口服 GLP-1 新药 Foundayo。

相比海外市场礼来与诺和诺德“双雄争霸”，国内市场却又要卷生卷死，从生物类似药到原创分子，从口服剂型到多靶点前沿，一场覆盖全技术路线的竞赛已全面铺开。根据此前公开的申报信息，目前国内司美格鲁肽提交上市申请的企业已有10余家，包括九源基因、丽珠集团、齐鲁制药、联邦制药、华东医药、石药集团、惠升生物（四环医药）、成都倍特、复星万邦（复星医药）和正大天晴等。同时除诺和诺德、礼来外，还有多个GLP-1原创药物上市，包括辉瑞/先为达的埃诺格鲁肽、银诺医药的依苏帕格鲁肽α、信达生物的玛氏度肽、仁会生物的贝那鲁肽、派格生物的维培那肽等，口服方面，闻泰医药VCT220减重适应症已计划向国家药监局提交上市申请，恒瑞医药HRS-7535在中国2型糖尿病成人患者中开展的Ⅲ期临床试验（OUTSTAND-1）取得了积极顶线结果。另外，华东医药三靶点GLP-1R/GCGR/FGF21R长效三特异性激动剂已开展多项临床试验，2026年初被纳入‌突破性治疗品种，联邦制药的GLP-1/GIP/GCG三靶点激动剂UB251用于减重的三期临床试验UNISHAPE-1已开启，该药物海外权益于2025年3月以20亿美元授权给诺和诺德。

来源：医谷网