葵花药业老板离婚非个案，家族控股上市公司套路多_医药

2017

07/28

10:29

蓝鲸健康

作者：耿健

医药

俗话说，“打虎亲兄弟，上阵父子兵，对唱夫妻档。”很多民营企业创立之初都是与“枕边人”共同奋斗起家，越来越多的“夫妻公司”走上了财富快速膨胀的上市之路。近日，葵花药业一场涉及33亿元资产分割的离婚案，以“女方非但分文不取，还倒贴6000万”的奇特方式落幕。从而使近年来发生的多起家族控股上市公司的“离婚大战”，再度成为社会关注的焦点话题之一。

前阵大火的反贪神剧《人民的名义》中，达康书记送分居多年，最后不得不宣布离婚的妻子去机场的桥段，颇有深意。他拉下车窗，与前来“截车”的反贪局长侯亮平对视时的眼神，让人感觉五味杂陈，堪称经典。

可见，当婚姻与面子、仕途挂钩时，强大如能在汉东说一不二的省委书记，遇到离婚问题时也是难以保得“两全”。

在商界也是如此。

特别是在上市公司，婚姻的隐私属性与公司信息透明的要求是冲突的，那些手握重金的企业实有人，在遭遇婚变时无法像普通企业主那样选择隐瞒，他们需要面对的往往是复杂的股权变更、金额庞大的财产分割，带来的影响轻则市值下跌，重则净身出户。

一心堂实控人离婚：女方分得20亿资产

今年1月4日，刚刚上市两年半的一心堂（002727）曝出新闻，公司实控人阮鸿献与刘琼已办理离婚手续，解除婚姻关系，对于上市公司的共同控制关系解除。阮鸿献、刘琼于2017年1月2日共同签署《关于云南鸿翔一心堂药业（集团）股份有限公司股票所有权分割声明》。

蓝鲸健康注意到，一心堂于2014年7月上市之后，阮鸿献与刘琼的财富得到暴增，两人也曾经在2014年至2016年连续三年跻身胡润百富榜。

两人在离婚前，阮鸿献持有一心堂1.76亿股股票、刘琼持有一心堂9564.8万股股票。经一致协商，两人对解除婚姻关系前所持有的一心堂股票所有权进行分割，分割后阮鸿献仍持有一心堂1.76亿股股票、刘琼持有一心堂9564.8万股股票。

阮鸿献和刘琼解除婚姻关系后，阮鸿献持有一心堂1.76亿股股票，占公司股份总数的33.75%，持股数量未发生变化，仍为一心堂第一大股东。同时，阮鸿献仍担任一心堂董事长、法定代表人，对一心堂的重大经营决策仍具有较强的控制力，一心堂实际控制人由阮鸿献、刘琼变为阮鸿献。

按照一心堂公告时的股价计算，刘琼所持有的9564.8万股股票市值大约在20亿元左右，这意味着两人离婚，刘琼分得了20亿元左右的资产。

虽然有财产的分割，但也算“公平合理”。

不过，并非所有的上市公司都能如此平稳过渡。

有人说，婚姻并不只是爱情的证明，同时也是家族企业者所做出的最重大商业决策之一。一旦婚姻“触礁”，不但会带来财富缩水，更严重的是会扰乱企业运营。

沃华医药：夫妻闹离婚公司经营四面楚歌

“我起诉赵丙贤家庭暴力，”陆娟面对媒体公开指责赵丙贤，“导致婚姻破裂还有别的原因，但目前不方便对媒体公布。”

自2010年年底沃华医药的实际控制人赵丙贤、陆娟夫妇曝出“离婚门”后，赵丙贤一直躲着不回应。直到近日，又传出夫妻二人已经和好的消息，离婚风波算是逐渐平息。

根据沃华医药2010年年报，赵丙贤和陆娟共同拥有北京中证万融投资集团，其中赵丙贤占80%股份，陆娟占20%股份。北京中证万融又是沃华医药的大股东，持股50.27%，因此，赵丙贤、陆娟夫妇为沃华医药实际控制人。根据2010年5月30日沃华医药股价12.12元计算，赵丙贤夫妇彼时财富为9.98亿元。

陆娟透露，夫妻双方没有婚前财产，后来的所有财富都是二人共同财产。除沃华医药外，赵丙贤夫妇还拥有罗莱家纺（002293.SZ）和同仁堂科技（8069.HK ）及数十家正在运作上市的公司的股权，总资产可能超过20亿元。如果离婚，其财产分割的结果最有可能是五五分。

俗话说：“家和万事兴。”夫妻不和，家族企业的运气也不会太好。

2010年，沃华医药主导产品心可舒片“意外”落选《国家基本药物目录》，到第三季度公司账目出现巨亏，多名高管集体减持，沃华医药一时间四面楚歌。

沃华医药的股价也随之一落千丈。

除了巨额分手费之外，更需要关注的是，有些离婚案可能会对公司的股权以及未来的发展方向造成巨大的影响。

葵花药业：罕见的女方“净身出户”

相比其他离婚案“满满的都是套路”，葵花药业实控人的离婚风波让人有些看不懂。

7月12日晚间，以黑龙江葵花药业股份有限公司为核心的民营股份制上市公司葵花药业（002737）连发6条公告，而这6条公告均围绕着公司共同实际控制人关彦斌与张晓兰的离婚一事。公告称，公司共同实际控制人关彦斌与张晓兰已办理离婚手续，解除婚姻关系。而之前，张晓兰已辞任葵花药业董事、副总经理职务，不再于公司任职。

令人惊奇的是，张晓兰不仅没有“平分”关彦斌所持股份，连自己持有的价值约6300万元的葵花药业、葵花集团及金葵股份的所有股份（股权）全部“送”关彦斌所有。

据了解，在离婚当天，关彦斌和张晓兰共同签署了三份股权分割协议，分别是关于持有葵花药业股票的《股份分割协议》、关于持有葵花集团股权的《股权分割协议》和关于持有金葵股份（葵花药业第三大股东）的《股权分割协议》。根据三份分割协议，张晓兰同意将所持有的葵花药业股票64.97万股、将所持有的葵花集团中76.01万元股权、将所持有的金葵股份中120.8万股股份，归还关彦斌。

通过此次股权分割，关彦斌直接持有葵花药业股份数量为4432.15万股，占公司股份总数的15.18%;持有葵药集团的股权资本5185.01万元，在葵花集团的股权当中的占比为51.85%;持有金葵股份653.37万股，在金葵股份的股份占比为21.87%。关彦斌还将通过葵花药业控股股东葵花集团控制葵花药业41.6164%表决权，对公司的重大经营决策的控制力进一步提升，公司实控人由关彦斌和张晓兰变更为关彦斌。

写到这里，小编想起一句“鸡汤语录”是这样说的：离婚时男方选择“净身出户”是因为不爱了，他愿意用任何代价来换取“自由身”；而女方选择“净身出户”是因为还爱着，她愿意用任何代价来证明自己的初衷。

不过，蓝鲸健康认为作为在商场摸爬滚打这么久的“老将”，选择以“感情用事”的方式来解决婚姻问题的可能性不大，更何况截止今年7月27日收盘，葵花药业的市值已经超过83亿元。放弃如此巨大的一笔财富，任谁也得仔细掂量掂量。

那究竟是什么原因让女方同意“净身出户”呢？

蓝鲸健康认为，双方更可能以某些代价换取妥协，比如：

1、以其他利益补偿。根据葵花药业公告，关彦斌、张晓兰向上市公司递交的只是关于上市公司股权的分割协议。而除了葵花药业股权外，二人还持有其他诸多产业。像直持有接本溪嘉财恒润房地产开发有限公司59%股权、直接持有辽阳嘉财恒润房地产开发有限公司40%股权、直接持有辽宁冠京商贸有限公司40%股权、直接持有黑龙江圣灵藏獒园有限公司70%股权等等。此外，关彦斌还通过葵花集团间接持有五常葵花阳光米业、黑龙江葵花房地产、哈尔滨葵花商贸城等公司股权。存在以非上市公司之外的资产用作给女方补偿的可能。

2、蓝鲸健康查阅资料发现，在宣布离婚的前两天，公司公告董事长关彦斌先生抵押了其持有的大部分股份，处于质押状态的股份累计为41,000,000股，占其所持有公司股份总数的93.88%，占公司总股本的14.04%。存在抵押股份套现支付女方的可能。

事实上，蓝鲸健康发现，无论是明着白送，还是暗地里交易，受让的这笔股份对关彦斌来说都至关重要，因为他质押的股份比例已远超安全区间，股价稍有下挫，就将面临被动平仓的可能。

另外，值得注意的是，在关彦斌与张晓兰解除婚姻关系十天后，7月22日，公司董事会换届候选人名单中，出现了关彦斌女儿关一的名字，这也是关彦斌的子女中第一位试图进入葵花药业董事会的成员。

一位从董事会请辞，另一位则恰逢其时的叩响董事会的大门，这其中有何考量，我们不得而知。

提前协议公证可防患未然

涉及资本市场的离婚案非常复杂，离婚大战在上市公司中也越来越常见。婚姻危机对于上市公司的影响分为两种：一种是实质影响，即分割财产对股权结构的影响；另一种是离婚作为“负面消息”会给上市公司股价带来负面影响。那么如何避免最终落得“解不开，理还乱”的尴尬局面呢？

有投资行业人士认为，对此主要有两种解决方式，一是婚前财产协议和婚后财产约定；第二则是家族信托。

目前，在我国（大陆）家族信托的运用尚属初级阶段，大多是选择第一种方案来解决。

提前协议公证即未发生婚变的上市公司股东，可针对属于夫妻共同财产的上市公司股权进行夫妻婚内共同财产的约定。约定若发生婚变时，优先以其他财产来置换上市公司的股权，以达到维持上市公司控股股东不变的目的。同时，上市公司在设立之初，也可以达成协议，强制要求各股东签署婚姻财产约定来预防控股股东的“突变”，以降低各股东婚变对上市公司的影响。

来源：蓝鲸健康作者：耿健

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