金茂创投套现滇虹药业“卖身”拜耳：半年赚1.5倍

医药 2014-03-21 09:00 来源：证券时报

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首次公开发行（IPO）是一场让很多企业等不起的盛宴。

去年初已完成上市环保核查的滇虹药业，日前被卖给德国医药巨头拜耳集团，作价36亿元。放弃IPO虽暂难定调得失，但隐身其中的私募股权投资基金（PE）江苏金茂创业投资管理公司仍是一大赢家。

证券时报记者获悉，金茂创投斥资近5000万元参股滇虹药业（持3.5%）仅半年有余，便可在这场跨国并购中退出，回报率达1.5倍。

弃IPO的得与失

日前，德国拜耳集团宣布，将斥资36亿元全资收购滇虹药业。据了解，滇虹药业原本打算在深交所上市，去年1月已完成环保部上市环保核查，曾设想募集资金6.5亿元以投入与主业相关的3个项目。

“从股东财富增值的角度，IPO虽然比并购更受青睐，但时间成本太高了，股东对这次并购价格比较满意。”金茂创投创始合伙人兼总经理许顒良表示，IPO排队企业至少要等一两年，这个时候等上市太不划算。

据了解，滇虹药业董事长郭振宇在2011年获选担任世界自我药疗产业协会（WSMI）主席前后，拜耳集团曾力邀他出任拜耳集团中国区总裁未果。

当时，金茂创投筹备成立中医药产业基金，希望以后可以与滇虹药业合作进行医药产业链相关投资。许顒良向证券时报记者表示：“最初参股滇虹药业，不是单纯的财务投资，而是视为战略合作。”

“没料到这笔交易最终以并购退出，回报率达1.5倍，且只有半年时间。”许顒良介绍，2013年金茂创投投资近5000万元入股滇虹药业，持股比例为3.5%。

证券时报记者获悉，滇虹药业放弃IPO选择并购基于两方面考虑：IPO时间表不确定，从股东财务增值角度看，并购的价格也算满意；公司管理层认为药企发展有两种模式，要么凭自身发展，要么进行资源整合。

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