华润医药担忧失东阿阿胶控制权

就在华润深陷“万宝之争”之时，另一边，华润集团旗下的华润医药集团（以下简称华润医药）悄然启动了赴港上市计划。

6月底，华润医药旗下东阿阿胶（000423.SZ）、华润三九（000999.SZ）、华润双鹤（600062.SH）三家A股上市公司共同发布了华润医药向港交所递交主板上市申请的公告，并引入美银美林、建银国际、高盛为联席保荐人，及中金作为联席上市保荐人，华润医药此次一旦上市成功，有望成为今年亚洲市场规模最大的医疗保健相关IPO交易。

值得注意的是，在华润医药的上市文件中，特别提到了东阿阿胶的控制权问题。

华润医药表示：如果失去对主要子公司东阿阿胶的控制权，我们的财务状况、经营业绩及业务前景可能会遭受重大不利影响。

就在2016年6月22日，东阿阿胶发布公告称，公司控股股东华润东阿阿胶有限公司的股东华润医药投资有限公司自2016年4月20日至2016年5月5日增持公司股份3047.61万股，占公司已发行总股数的4.66%。公告表示，本次增持前，华润医药投资未持有公司股份。华润东阿阿胶持有公司股份151,351,731股，占公司已发行总股数的23.14%，具体如下：

本次增持完成后，华润医药投资及其一致行动人华润东阿阿胶共计持有公司股份为181,827,841股，占公司已发行总股数的27.80%。具体如下：

华润方面表示，此次增持的目的是为了维护公司长期战略稳定，更好地发挥华润集团整体优势和协同效应，提升公司的盈利能力和综合竞争力，提振资本市场信心，实现国有资产和股东价值的保值增值。

业内人士史立臣表示：华润增持显然是为了巩固控制权，为了防止万科控制权事件重演。华润医药整体上市节奏是环环相扣的，若东阿阿胶的控制权旁落，则会影响华润医药整体上市计划。“

除开增持后华润系”持有东阿阿胶的股权27.80%，余下的72.20%的股权，还掌握在其他非“华润系”股东手中，这其中单一最大股东持有少于3%。

华润医药发表风险因素，“如果在股东大会上合共持有大部分权益的东阿阿胶其他股东，共同使彼等的投票与我们的投票不一致。尤其是在出现敌意竞价者，从公开市场收购充足东阿阿胶股权，因而超越我们成为最大股东或在其他情况下，我们可能会失去对东阿阿胶的控制权，倘我们失去对东阿阿胶的控制权，我们未必能继续将东阿阿胶的财务业绩与我们合并，且东阿阿胶可能会在并非我们利益之下作出业绩决策、承担风险或以其他方式行事，这可能会对我们的财务状况、经营业绩与业务前景造成重大不利影响。”

不过，华润医药目前为东阿阿胶的单一最大股东，且能够控制东阿阿胶董事会。因此，在此次上市申请文件中，华润医药将东阿阿胶的经营业绩合并报表。2010-2015年，阿胶（及）系列产品毛利率分别为67.77%、70.83%、71.04%、66.2%、71.06%和72.64%。单单就2015年，据其年度报表显示，东阿阿胶总营业收入高达54.5亿元，归母净利润16.25亿元，同比高达增长19%。

与华润的其他两家A股上市公司华润三九和华润双鹤相比较，受益于东阿阿胶的多次提价，其营收和净利润一直属于成绩优等生，这也是华润医药一直很“宝贝”它的原因。

除此之外，华润医药还对旗下上市公司作出提醒。截至目前，华润医药持有华润三九63.59%的股权，持有华润双鹤59.99%的股权，均已超过半数以上。

“如果我们未能取得华润三九、东阿阿胶或华润双鹤的少数股东批准，我们涉及该等公司的交易未必能成功实施，从而可能对我们的整体营运效率造成重大不利影响。”华润医药称。

来源：医谷网