步长制药：三年花155亿元作“学术推广”，去年平均一天1600万

近日，山东步长制药股份有限公司（以下简称：“步长制药”）预披露了其招股说明书，2014年，步长制药就尝试了IPO，不过因种种原因被搁浅，两年后，这家心脑血管领域的知名药企又发起了新一轮的IPO冲刺。

据披露的招股书显示，步长制药2016年营业总收入为116.5亿，净利润为35.37亿元，近三年，步长制药累计实现营业收入逾300亿元，净利润合计超过60亿元，成绩亮眼。

不过，与“成绩单”一同亮眼的还有招股书上显示的58.4亿元的“市场及学术推广费”，其占同期销售费用总额的比例达88.87%，是同期营业收入的50.11%，而这笔费用在2013年和2014年分别是44.66亿、51.83亿，分别其占同期销售费用总额的比例为89.69%、86.79%，是同期营业收入的51.98%、50.15%。

以此推算，步长制药近三年学术推广费用累计达154.9亿元。也就是说，在三年间，公司平均每月推广费用为4.3亿元，日均推广费则达到1400余万元。

单就2015年计算，每天步长制药花费的“市场及学术推广费”为1600万元。数据显示，步长制药去年有2592名营销人员。每位营销人员平均每天都要花掉6173元的“市场及学术推广费”。

这么多钱是怎么花出去的？

步长制药在招股书中给出的解释是，为进一步拓展市场，提升品牌知名度，公司不断加大营销力度，在全国各地通过组织学术推广会、学术研讨会、学术论坛和学术交流会等活动介绍公司特点、基础理论、临床疗效和最新科研成果等。

有业内人士表示，“很多制药企业的‘学术推广’，其实就是找个豪华酒店、度假村，请一些医生过来开开会，吃吃玩玩，再送送礼，很难说对推广学术起到什么作用。”

不过，步长制药不这么认为，在招股书中有这么一段解释：由于药品的专业性强，公司通过组织专业的学术推广，有助于让医生更详细准确地了解药品的适应症、作用机理、药物禁忌及最新研究动态等，从而减少药品的错误使用，保障治疗效果，这与公司销售主要采用专业化学术推广，通过自有营销网络实现产品销售的模式是相适应的。

在招股书里，还有这样一段介绍也揭示了“学术推广”的“优势”所在：“从销售模式看，公司脑心通胶囊、稳心颗粒、丹红注射液采用学术推广为主的销售模式，这使得其出厂价接近中标价格，部分同行业公司有相当比例产品通过经销商进行销售，使得其产品出厂价较中标价有较大幅度折扣。”

财务数据显示，步长制药的脑心通胶囊、稳心颗粒、丹红注射液三个独家专利产品市场地位突出，该三个产品在2013至2015年的合计收入分别达67.52亿、78.63亿和88.17亿元，三大独家专利产品所占各年度营收比例为78.64%、76.12%和75.72%。

此外，步长制药表示，公司承办市场学术推广会议，对于费用金额较大的，公司通常采用转账支付方式，费用金额较小的，由公司销售管理人员先行支付，开具发票后，由公司报销。报告期内，公司不存在经销商代垫报销款的情形。

同时，步长制药在招股书中列举了与其产品结构相似的七家上市公司的销售费用率情况，其中，天士力、中恒集团、益佰制药、红日药业和上海凯宝等公司2013年至2014年的销售费用率在30.11%到55.35%区间。据此计算，上述公司两年的平均销售费用率分别为47.4%、43.92%；而步长制药同期数据则分别高达57.96%、57.79%，高出行业平均值，步长制药对此表示，医药企业销售费用率与其产品结构、销售模式等存在一定的关系，公司产品结构与中恒集团、益佰制药、红日药业和上海凯宝类似，兼有口服制剂和中药注射液，市场及学术推广等销售费用一般会比以口服剂为主的以岭药业、天士力等同行业公司高。

2013年，震惊国内外医药圈的葛兰素史克案，将医药企业广泛存在的“学术推广”行为指向了商业贿赂，国内随之掀起了针对药企的整顿风暴。在强力整治下，国内药企的“学术推广”曾被曝出现普遍中断的现象。

据新京报报道，近年来，步长制药有业务员卷入到了“行贿”事件中。

据中国裁判文书网的判决书显示，2009年10月至2014年8月，陕西步长制药在福建上杭区的业务员梁某，给太拔镇卫生院药房负责人席某7.7万元的药品回扣。陕西步长制药为步长制药的子公司。

另一份判决书显示，2014年11月，公诉机关指控称，2012年7月至2013年7月，伍某在担任乡卫生院药房负责人期间，多次收受陕西步长制药业务员梁某药品回扣款6.5万元，并将部分回扣款分给乡卫生院的部分医生。

梁某称，伍某作为药房负责人，在采购药品上具有一定的决定权，“通过送药品回扣，让伍某继续采购或多采购其推销的药品”。

与前述两起案件相比，另一起涉及步长制药的贿赂案，更为著名，层级也更高。2007年，原国家食药监总局局长郑筱萸因受贿罪被判处死刑。

公开可查的案件文书显示，2002年6月，被告人郑筱萸利用职务便利，为咸阳步长制药公司申报的“脑心通胶囊”从地方标准升为国家标准提供帮助，并在其办公室内收受步长制药负责人给予的1万美元，折合人民币8.277万元。

步长制药在招股书的“风险因素”中，步长制药提示了“产品相对集中风险”、“药品降价风险”、“商誉减值风险”等各种风险因素。其中并未提及“市场及学术推广”活动中可能面临的风险。

不过，在公司未来三年的业务发展目标中，除了要坚持专利中药新产品为主要研发方向，积极推进中药材GAP种植基地建设，对主要产品进行二次开发等外，其中还提到了继续以脑心同治论指导下的专业化学术推广营销为主，进一步扩大公司销售网络覆盖率，提高公司销售团队的学术推广能力，讲公司产品的学术优势转化为市场优势。

另悉，步长制药此次拟冲刺沪市主板上市，将公开发行新股不超过6980万股，不低于发行后总股本的10%;拟募集资金46.88亿元，将主要投向心脑血管用药生产基地新建、扩建，以及稳心系列产品生产基地等八大扩产项目。

查看步长制药招股书详情请点击：《山东步长制药股份有限公司招股说明书》

来源：医谷网