迈瑞医疗：仅一季度就揽入净利10亿元

继发布年度报告后，日前，迈瑞医疗又马不停蹄地发布了2019年第一季度报告，报告显示，迈瑞医疗第一季度实现营业收入39.06亿元，同比增长20.69%；归属于上市公司股东的净利润10.06亿元，同比增长24.59%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9.98亿元，同比增长28.34%；基本每股收益0.83元。

对此，迈瑞医疗方面表示，公司主营业务收入实现平稳增长，新兴业务持续发力带动公司整体营业收入呈现稳健、持续增长态势。新产品市场认可度的不断提升，以及国内国际营销拓展和本地化体系的日臻完善，促进了公司产品销售在国内及海外市场的持续增长。在自主研发、科技创新方面，公司也取得了显着的成果，报告期内，公司发布了新产品CL-6000i双模块化学发光免疫检测系统和全新BS-2000M生化检测系统，获得60多项国内和国际专利技术。同时，公司Resona7多普勒超声系统获得第二届深圳环球设计大奖工业设计类金奖，也是唯一获得金奖的医疗器械类产品。

上个月中下旬，迈瑞医疗发布了2018年年度报告，年报显示，迈瑞医疗2018年实现营业收入137.53亿元，同比增长23.09%；净利润37.19亿元，同比增长43.65%。利润总额42.38亿元，较上年同期增长44.59%；实现归属于上市公司股东的净利润37.19亿元，较上年同期增长43.65%。

不过，需要看到的是，在业绩保持可喜增长的同时，迈瑞医疗面临的一些风险仍然没有消除，这在年报和季度报告中均有提及。

如行业政策风险，在季度报告中，迈瑞医疗方面表示，医疗器械行业景气度与政策环境具有较高的相关性，易受到医疗卫生政策的影响。公司产品及解决方案已经应用于全球190多个国家和地区，公司销售易受到境内、北美、欧洲、拉丁美洲等各地医疗行业政策的影响。若公司在经营策略上未能根据我国以及出口国相关政策的变化进行相应调整，将对公司经营产生不利影响。

在产品价格下降的风险中，迈瑞医疗提到随着医疗体制改革的深入推进，部分省份或地区招标降价、分级诊疗、医联体、阳光采购、两票制等一系列政策出台，使医疗器械行业面临一定降价压力及趋势。同时，随着国内乃至全球医保支付压力的逐渐增大，终端客户在采购产品时会加重产品性价比的权重考虑，市场竞争格局日益激烈，对公司持续提升市场竞争力提出新的挑战。如果公司产品价格的降低幅度较大，将可能影响公司未来的盈利能力。

再如对外贸易风险，2018年6月15日，美国贸易代表办公室发布了正式的加征关税的商品清单，将对从中国进口的约500亿美元商品加征25%的关税，其中对约340亿美元商品自2018年7月6号起实施加征关税措施。根据加征关税清单，迈瑞医疗对美国出口的监护仪、彩超、麻醉机、体外诊断产品，以及相关配件等产品均在上述范围内。如果公司无法将相关成本转移至下游客户，将对公司净利润造成一定不利影响。此外，公司部分原材料的原产地为美国，目前相关原材料的采购渠道顺畅，但如果中美贸易摩擦进一步升级，影响到公司原材料的采购，将可能对公司部分产品生产造成不利影响。

不过，对此，迈瑞医疗也提出了一些列解决措施，包括：通过不断改进技术，逐年推出新产品，从产品功能性能上 根据市场需求进行创新或改进，同时结合良好的产品口碑和售后服务帮助维护产品价格体系；通过研发设计降低成本，同时加强管理控制原材料成本和经营费用；努力开拓市场，扩大业务规模，进一步提升产品市场占有率，提高公司整体盈利水平；密切关注中美贸易谈判的进展情况，做好充足准备方案应对谈判结果对公司业务的实质影响；进一步提升产品附加值和综合竞争能力，减小关税对公司产品利润率的影响；通过持续加强海外市场的拓展力度，有效提升产品市场占有率，增强公司综合盈利能力。

有券商人士指出，迈瑞医疗作为医疗器械龙头，有望充分享受行业“黄金十年”的发展红利，业绩有望实现持续稳健增长，符合社保和外资资金投资偏好。

但也有分析人士指出，放在全球范围来看，迈瑞医疗依然不能与跨国龙头们相提并论，以美敦力为例，2018年其收入近300亿美元，相当于18个迈瑞。

而收入规模达到百亿美元以上的器械公司就有8家左右，包括强生、GE医疗、西门子医疗、雅培、史塞克、罗氏等公司，无一不对迈瑞有压倒性的规模优势。即使迈瑞每年能够投入10%的研发费用，由于体量相差悬殊，在绝对值上也和巨头们相差甚远，迈瑞还有相当长的路要走。

来源：医谷网