取保候审，博瑞医药实控人涉嫌操纵证券市场案

6月18日晚间，博瑞医药发布（688166.SH）公告，公司于2026年6月18日收到公司实际控制人袁建栋先生通知，因涉嫌操纵证券市场案，根据《中华人民共和国刑事诉讼法》相关规定，苏州市公安局对袁建栋先生出具了《取保候审决定书》，期限自2026年6月18日起算。

不过涉嫌操纵证券市场案具体信息，本次并未披露，博瑞医药公告只是表示，本次涉嫌操纵证券市场案不涉及公司股票。

身兼多职的实控人

根据公告披露，袁建栋目前在博瑞医药身兼多职，担任上市公司董事长兼总经理，并代行财务总监、董事会秘书职责，这在一家上市公司的结构治理中是很少见的。

根据博瑞医药此前发布的信息，2026年3月底，公司原董事、财务总监、战略发展与ESG委员会委员邹元来辞职，原因为因身体原因需要治疗休养，但在2025年6月博瑞医药收到的江苏证监局警示函内容显示，因博瑞医药使用不超过人民币3.8亿元的暂时闲置募集资金进行现金管理披露信息违反规定，邹元来被认定未能勤勉尽责，督促公司规范使用募集资金，保证公司及时披露相关信息，而被给予警示。

紧随其后，2026年5月下旬，公司原董事、董事会秘书、战略发展与ESG委员会委员丁楠因个人工作调整离任。

直至此次公告，博瑞医药上述岗位还未有新的人选上任，博瑞医药本次公告表示为确保完善公司治理结构，公司将尽快于一个月内补选财务总监、董事会秘书，并将及时就补选事项履行信息披露义务。

两大重要发展布局带来不确定性

5月18日，公司第二次向港交所主板递交上市申请，拟实现A+H两地上市，独家保荐人为华泰国际。此前，公司曾于2025年10月30日递表港股，时隔7个半月后再次递表，而此次“取保候审”则直接为本次上市带来不确定性，涉嫌操纵证券市场，这对证券市场的监管者与参与者而言，都是极大的忌讳，严重违背上市合规要求和上市公司操守。

另一方面，本月，博瑞医药全资子公司博瑞制药（苏州）有限公司自主研发的BGM0504注射液减重适应症的新药上市申请（NDA）获得国家药监局药品审评中心（CDE）受理。该药物为热门的GLP-1/GIP双靶点减重药物，也是博瑞医药布局创新药的核心重要品种之一。而袁建栋曾因该款产品不当言论被江苏证监局出具警示函。2023年，袁建栋曾在电话会议中谈及个人试用BGM0504注射液的减重效果，称体重从91公斤降至76公斤。次日，博瑞医药股价大涨，而彼时该产品用于减重尚处临床试验阶段，相关表述被江苏证监局认定为违规披露，从而在2023年10月对袁建栋出具警示函。如今实控人再涉证券市场违法案件，不仅可能触发监管对BGM0504注射液审评的额外关注，还有可能对其后续商业化进程形成不确定性。

同时，即使BGM0504注射液减重适应症获批，其市场前景也不容乐观。当前国内GLP-1减重市场已有当年PD-1市场的影子，众多产品集中上市，让这款产品有可能走向“白菜价”。根据药上市不完全统计，目前国内已上市、或已提交上市申请、或已处于临床试验III期的GLP-1产品众多，包括诺和诺德、礼来、辉瑞、信达生物、银诺医药、恒瑞医药、瀚森制药、华东医药、甘李药业、闻泰科技等众多企业，同时，口服制剂已是GLP-1药物未来主流发展方向，而此次BGM0504依然为注射剂型。结合目前竞争格局，博瑞医药虽投入大量资源，但BGM0504注射液恐难为博瑞医药发展提供稳定增长支撑。

主业承压，集采冲击净利三连降

博瑞医药成立于2001年，2019年在科创板上市，公司最初以原料药和医药中间体为主，后向制剂端延伸，目前，公司现有产品主要覆盖代谢、抗病毒、抗真菌、免疫抑制、呼吸系统及抗肿瘤等治疗领域，抗病毒领域的核心产品包括恩替卡韦、奥司他韦等，抗真菌领域的核心产品包括卡泊芬净、米卡芬净钠、阿尼芬净、泊沙康唑等，免疫抑制领域的核心产品包括依维莫司、吡美莫司等，呼吸系统领域的核心产品包括布地奈德、沙美特罗替卡松及噻托溴铵等，抗肿瘤领域的核心产品包括艾立布林、芦比替定等。不过整体收入依然以原料药为主，2025年，原料药收入约占整体收入73%。

博瑞医药2025年主营业务营收分布，来源：2025年年报

原料药方面，受终端制剂集采的影响，制剂端降价压力持续向上游原料药传导，公司传统主业承压明显。2025年，公司实现产品销售收入10.79亿元，同比下降6.10%；其中原料药收入9.03亿元，同比下降8.61%。细分品类中，抗病毒产品收入暴跌60.04%，主要系流感市场需求回落、行业竞争加剧，奥司他韦原料药量价齐跌；抗真菌产品收入同比下滑21.39%，源于客户阶段性需求波动与产品价格下行。此外，截至2025年末，公司已有多款上市产品纳入国家带量采购清单，政策压力持续凸显。

博瑞医药已纳入集采的品种，来源：2025年年报

纵观近年财报数据，博瑞医药业绩持续下行。2023年、2024年公司连续两年陷入“增收不增利”困境，分别实现营收11.8亿元、12.83亿元，归母净利润却从2.02亿元降至1.89亿元。2025年公司营收虽保持稳定，营收12.24亿元，同比下降4.59%；但归母净利润仅5451.47万元，同比暴跌71.18%；扣非净利润2608.94万元，同比降幅高达85.55%，利润大幅缩水。

进入2026年，公司利润颓势并未逆转。一季度公司虽实现营收3.25亿元，同比增长30.52%，但归母净利润却继续同比下降28.29%至929.37万元，扣非后净利润降幅达47.48%，增收难增利的困局仍在延续。

公司业绩持续承压叠加不确定风险事件，作为机构股东的先进制造产业投资基金（有限合伙）似乎已有“先见之明”。2025年年中，该基金已减持总股本的1.25%；而在"取保候审"公告发布前6天，6月12日，博瑞医药披露其新一轮减持计划——拟通过集中竞价及大宗交易合计减持不超过1307.38万股，即不超过总股本的3%。其中，集中竞价方式不超过1%，大宗交易方式不超过2%。若本次减持计划全额落地，其持股比例将仅剩0.05%，基本完成清仓式退出。

来源：医谷网