减肥药供不应求，诺和诺德花超790亿买厂

日前，制药巨头诺和诺德大股东诺和控股（Novo Holdings）宣布，将以全现金交易收购CDMO公司康泰伦特（Catalent），总价高达165亿美元（约合人民币1186.98亿元）。根据协议，作为交易的一部分，诺和诺德将以110亿美元（约合人民币791.32亿元）的预付款收购Catalent三个生产基地，这三个基地分别位于意大利、比利时和美国，专门从事药品的无菌灌装。诺和控股首席执行官Kasim Kutay表示，诺和诺德收购三个灌装工厂将有助于提高其畅销减肥药Wegovy和Ozempic的产能。

CGT CDMO龙头被千亿收购

资料显示，Catalent成立于1933年，是全球领先的药物、生物制剂、基因疗法和消费者健康产品的先进给药技术和开发制造解决方案提供商，在全球拥有超40家工厂设施，近1.35万名员工。在过去10年中，Catalent为近一半美国FDA审批通过的新药提供了药物生产研发服务。

CGT业务是Catalent发展的重点，2019年Catalent以12亿美元并购Paragon Bioservices，拓展了其在腺相关病毒载体开发方面的优势；2020年以3.15亿美元并购比利时细胞和基因疗法公司MaSTherCell Global；2021年收购pDNA专业公司Delphi Genetics以及比利时公司Promethera Biosciences的细胞治疗制造子公司肝细胞治疗支持公司。目前Catalent已然成为CGT CDMO领域的头部公司，其也是首个FDA批准基因治疗商业化的CDMO企业。

去年8月，Catalent发布2023财报（财年周期：2022.7.01—2023.6.30），其总营收为42.76亿美元，同比下降11%；净亏损2.32亿美元，同比扩大146%；其中Q4营收10.68亿美元，同比下降17%；净亏损8600万，同比扩大150%。事实上，近年来Catalent动荡不断。2022年11月，Catalent暂停了在其牛津市的一个疫苗生产基地的建设，当年12月有报道称由于新冠产品收入降低，Catalent将削减约600个工作岗位；2023年2月，彭博社报道丹纳赫有意向收购Catalent，但之后被放弃；2023年4月Catalent三家主要制造工厂出现问题，同事首席财务官辞职，公司股价下跌超20%。

对于此次被Novo Holdings收购，Catalent总裁兼首席执行官Alessandro Maselli表示期待从Novo Holdings的大量资源中受益，以加快对公司业务的投资和关键产品开发，并继续为制药和生物技术客户提供优质开发和制造解决方案。

减肥药供不应求

此次大手笔收购，其主要目的是为了扩大减肥药Wegovy和Ozempic的产能。

今年阿里，诺和诺德的司美格鲁肽系列火大火，供不应求。今年1月31日，诺和诺德发布2023年业绩，其全年收入2322.61亿丹麦克朗，同比增长31%，营业利润为1025.74亿丹麦克朗，同比增长37%。其中，王牌产品——司美格鲁肽系列占据了绝对的主导力量，业绩报显示，2023年全年，其皮下注射制剂Ozempic（用于降糖）实现营收957.18亿丹麦克朗亿丹麦克朗，口服片剂Rybelsus（用于降糖）销售额达187.50亿丹麦克朗，同比增长66%，减重产品Wegovy更是一飞冲天，其销售业绩达313.43亿丹麦克朗（以最新汇率计，约合45.16亿美元，折合人民币约324.87亿元），同比增长407%。以上三款产品合计在2023年一年的时间里为诺和诺德贡献了1458.11亿亿丹麦克朗（以最新汇率计，约合210.11亿美元，折合人民币约1511.33亿元），这也意味着司美格鲁肽正式“200亿元重磅炸弹俱乐部”。

大卖的背后，也导致了司美格鲁肽产能的短缺。2023年11月，诺和诺德宣布，将从2023年开始投资超过420亿丹麦克朗扩大位于丹麦卡伦堡现有的生产设施，用于生产目前和未来的严重慢性疾病产品组合，包括GLP-1类产品。

此次收购Catalent获得的三个生产基地，为专门从事药品生产的最后阶段——“灌装封闭”操作的基地。新闻稿显示，收购灌装厂符合诺和诺德的战略，即让更多的糖尿病和肥胖症患者接受目前和未来的治疗。收购实现了生产规模和速度的扩张，同时为诺和诺德现有的供应网络提供了未来的选择性和灵活性。预计此次收购将从2026年起逐步提高诺和诺德的灌装能力。