新冠疫苗红利消失，康泰生物出现近十年首亏

随着红利的见顶，新冠疫苗开始赚不到钱了。

净利出现首亏

近日，康泰生物发布的最新业绩预告显示，2022年度，康泰生物预计实现归属于上市公司股东的净利润（简称净利）为亏损7600万元至1.50亿元，与上年同期盈利12.63亿元相比，同比下降106.02％—111.87％。公司预计实现扣除非经常性损益后的净利润（简称扣非净利）亏损1.26亿元至2亿元，与上年同期的11.91亿元相比，同比下降110.59％—116.81％。

据了解，这是自康泰生物2012年披露经营业绩数据以来，净利首次出现亏损。康泰生物财报业绩显示，2012年-2020年，其净利分别为0.11亿元、0.02亿元、0.31亿元、0.63亿元、0.86亿元、2.15亿元、4.36亿元、5.75亿元、6.79亿元，其净利基本呈平稳增长的态势。

到了2021年，康泰生物业绩更是迎来大爆发，当年，公司实现营收、净利分别为36.52亿元、12.63亿元，同比增长61.51％、86.01％。对于该年度的业绩飙升，尽管康泰生物并未明确说明是因为新冠疫情致其业绩大幅增长，但根据康泰生物的上市产品来看，新冠疫苗无疑是其营收和净利实现大幅攀升的绝对主力。

然而，成也“新冠疫苗”，败也“新冠疫苗”。

对于2022年度的首亏，康泰生物方面称，主要系国内外新冠疫苗接种环境发生重大变化，公司新冠疫苗销量较上年大幅下滑。基于对未来形势判断，公司按照企业会计准则的有关规定和要求，对2022年度存在减值迹象的新冠疫苗相关库存商品、原辅料、自制半成品、生产设备及新冠灭活疫苗开发支出计提资产减值准备7.85亿元，新冠灭活疫苗Ⅲ期临床研发支出费用化处理3.03亿元，两大因素合计减少利润总额10.88亿元，考虑加计扣除影响，减少净利约8.16亿元。

另值得一提的是，康泰生物在公告中还提及，2022年度，公司常规疫苗（不含新冠疫苗）销售收入同比增长86%，其中主要产品四联苗、乙肝疫苗、13价肺炎球菌多糖结合疫苗销售收入增长显著。

据康泰生物第三季度业绩报显示，在2022年前三季度，其常规疫苗（不含新冠疫苗）实现销售收入23.83亿元，同比增长89.75％。其中，主要产品四联苗销售收入较上年同期增长56.41％，乙肝疫苗销售收入较上年同期增长33.58％，新产品13价肺炎球菌多糖结合疫苗逐步放量。2022年第三季度常规疫苗（不含新冠疫苗）实现销售收入7.35亿元，较上年同期增长101.42％。

换句话讲，2022年度，康泰生物除了新冠疫苗业务，其他主要产品业务销售都还不错，但新冠疫苗成为了直接拖垮康泰生物业绩的“大油瓶”。

其他企业也赚不到钱了

有行业人士分析，2022年以来，新冠疫苗需求量呈大幅下降趋势，全球新冠疫苗接种增速放缓，且部分地区呈现供大于求的情况，海内外多国均出现新冠疫苗因超过保质期而不得不报废的现象，甚至部分发展中国家宣布不再接受新冠疫苗的捐赠；同时，随着更多新冠疫苗产品的紧急使用和上市（包括针对流行株及变异株的新一代疫苗及多价疫苗），产品的安全性、有效性、可及性、持久力及定价等都是行业核心竞争要素，市场已是一片红海。

截止目前，国内已有13款新冠疫苗获批附条件上市或获准紧急使用，大量产品获批的背后是产能的大幅提升。工信部消费品工业司司长何亚琼日前表示，我国已建成了全球最大规模的新冠疫苗生产线，年产能超过70亿剂，产量已经超过55亿剂，能够满足“应接尽接”需要。

国内已获批附条件上市或获准紧急使用的13款疫苗

但随着国内新冠疫苗的接种率已达到较高水平，接种高峰已过，市面上已经不需要那么多新冠疫苗了。

通过划分13款疫苗的获批时间，大致可以划为两个时间区间，第一区间是在2021年7月之前，共七款，包括5款灭活，1款腺病毒载体、1款重组蛋白。第二个区间是在2022年9月以后，共六款，包括4款重组蛋白，1款腺病毒载体（吸入型）、1款流感病毒载体（鼻喷）。

根据《财经·大健康》的报道，一位医药行业券商分析师直言：“新冠疫苗这一波，企业很多成本收不回，至于上市使用时间更晚的，比如2022年年底才获批的新冠疫苗，目前基本没人预期他们能赚到钱”。

但即使产品获批上市较早或者有不止一款新冠疫苗获批的企业，也赚不到钱了。

2022年8月，中国生物制药曾发布盈利预警公告称，截至2022年6月30日止六个月期间，由于一联营公司财务表现低于去年同期，使得集团归属于母公司持有者应占盈利较去年同期减少最多约78%至约人民币18.71亿元，期内应占联营公司盈利减少。据此前披露的信息推测，该公告所指的联营公司，应该为中国生物制药持股15.03%股权的新冠疫苗大户科兴中维。

曾几何时，中国生物制药对科兴中维的投资被视为一本万利的好买卖。据中国生物制药发布的2021年财务报告显示，中国生物制药2021年营收约268亿元，同比增长13.6%，归母净利润146.1亿元，同比增长427.2%，净利大增的原因主要是来自于科兴中维新冠疫苗的贡献，按照持股比例，日净赚超1.5亿元的科兴中维为中国生物制药带来了136.3亿元的盈利，税后净利高达123.79亿元。然而，昔日辉煌随着新冠疫苗短暂红利期的消失而成为过往。

有着相同境遇的还有康希诺，截止目前，康希诺已有两款新冠疫苗获批，即肌注式重组新冠病毒疫苗（5型腺病毒载体）和吸入用重组新冠病毒疫苗，其曾在2021年实现营收43亿元，同比增长17174.82%；实现归母净利润19.14亿元，实现扭亏为盈；实现扣非净利润17.97亿元，同比扭亏，由于2021年度归母净利润以及扣非净利润均为正，其A股股票简称由“康希诺-U”变更为“康希诺”，成为科创板首个成功“摘U”的生物科技公司，但这份荣光没有一直持续。

2022年前三季度，康希诺实现营业总收入7.07亿元，同比下降77.08%，归母净利润亏损4.74亿元，扣非净利润亏损5.83亿元，止盈转亏，其表示，公司前三季度营业收入变化主要由于新冠疫苗需求量较去年同期大幅下降及产品价格调整；归母净利润变化主要由于新冠疫苗需求量较去年同期大幅下降，产品价格调整，及对存在减值迹象的存货计提跌价准备。

分析人士指出，越来越多的迹象和企业例子表明，靠着新冠疫情带来的终究是阶段性红利、而非可持续性的收益，企业更应依托自身积累多年的技术和资源优势朝着行业里的蓝海领域进发。

来源：医谷网

行业重磅内容、政策信息及时获取，扫码关注医谷微信公众号