正大天晴拟1.48亿元卖掉3家子公司的背后

有三家医药公司将被卖掉。

交易价暂定1.48亿

近日，南京医药发布公告称，公司与正大天晴签署《关于苏州天晴兴卫医药有限公司等三家公司之股权转让框架协议》，拟收购正大天晴所持有的其三家控股子公司部分或全部股权，即苏州天晴55%股权、浙江天晴55%股权、连云港天晴100%股权，本次交易的暂估价为1.48亿元。

公开资料，苏州天晴成立于1992年，注册资金3000万元，是一家肝脏药物研发商，产品涉及肝病、肿癌、糖尿病、呼吸、心脑血管等领域；浙江天晴成立于2003年，注册资金3000万元，是一家以生物制品经营为主的药品批发企业，和杭州、湖州、台州、嘉兴、丽水、金华、衢州、舟山等地的医院建立了长期的业务关系；连云港天晴成立于2006年，注册资金5000万元，主要业务为医药及医疗器材批发。

在药品流通行业中，产业链上游是药品及医疗器材的生产厂商；中游为医药流通企业，主要负责产品的采购、仓储、管理和销售；下游是医药产品的终端消费市场，包括医院、社区诊所、零售药店、医药电商等。上述三家公司以其性质分，均为从事医药销售与经销业务的商业公司，处于医药流通行业的中游。

对于这三家公司的盈利，公告中尚未进行披露，不过，据财经大健康的报道，有二级市场投资人表示，对药企来说，两票制下，医药商业公司目前毛利率普遍较低，商业价值也变得极为有限，将其剥离反而可能提高药企财务表现。

各取所需

对于此次交易，有行业人士表示，对于双方而言都是“有利可图”，一方可以更加专注于核心业务，另外一方则可以补齐自身销售力量较弱城市的“短板”。

正大天晴就是想要更加专注于核心业务的那一方，其是一家从事医药创新和药品的研发、生产与销售的创新型医药集团，为港股上市公司中国生物制药的核心企业，重点打造了肿瘤、肝病、呼吸等产品集群，拥有33个年销售过亿元产品形成的“亿元产品群”。目前，在研项目178项，其中创新药95项。

财务数据方面，截至2021年12月3日，正大天晴的资产总额为178亿元，净资产102.93亿元；2021年该公司实现营业收入146.97亿元，净利润41.28亿元。

对于此次交易，正大天晴母公司中国生物制药方面也表示，本次交易是公司有计划的剥离，有助于提升公司经营业绩，符合集中资源专注核心业务的长期发展战略。

南京医药则是有另外的打算，有行业人士表示，收购的三家公司分别位于的苏州、杭州和连云港是南京医药销售力量相对不那么强的城市，若交易成功，将有助其拓展当地市场。

据了解，南京医药是医药流通行业首家中外合资上市的老牌国有企业，于1996年登陆上交所。目前该公司经营模式包括医药批发、医药零售、医药“互联网+”以及医药第三方物流服务，业务网络覆盖江苏、安徽、福建、湖北及云南部分地区。其2021年财务业绩显示，当年实现营业总收入为451.23亿元，同比增长13.33%；归母净利润5.05亿元，同比增长34.21%；扣非净利润4.59亿元，同比增长52.50%。数据统计显示，南京医药近三年营业总收入复合增长率为12.96%，在医药流通行业已披露2021年数据的25家公司中排名第10，近三年净利润复合年增长率为24.10%，排名第3。

对于此次收购，公告中，南京医药在公告中表示，是公司通过内生性增长结合外延式扩张，将进一步深耕现有重点业务区域并择机进入新区域拓展业务，不断提升区域市场覆盖率和影响力，收购上述三家公司将有助于公司持续推进华东区域销售网络的覆盖与发展，巩固公司的医药商业整体竞争力。

不过，南京医药也提示风险称，本协议仅为股权转让框架协议，协议双方对股权转让事项达成初步意向，式股权转让协议能否签署及签署的时间尚存在不确定性。

另值得一提的是，南京医药在买进资产、外延扩张的同时，对内也是“改革”不断。

就在本月中旬，南京医药发布公告宣布，将在南京市公共资源交易中心公开挂牌，转让孙公司鹤龄药事49%股权，并引入1家战略投资者，开展混合所有制改革。标的股权挂牌底价为8085万元。据悉，本次混合所有制改革完成后，南京医药将同步推行职业经理人制度，以期更好地激发干事创业及企业发展的活力和动力，实现本次混合所有制改革既定目标。

来源：医谷网