HPV疫苗加持半年盈利增3倍，智飞生物二股东套现19亿

手握四价和九价HPV疫苗的内地独家代理权，智飞生物（300122.SZ）迎来了业绩的爆发期。

8月13日，智飞生物发布2018年中期业绩。上半年，公司实现营收20.72亿元，较去年同期增长365.42%；实现归属于母公司所有者的净利润6.83亿元，同比增长297.22%；扣除非经常性损益后的归母净利润6.85亿元，同比增长306.92%。

而在2017年，智飞生物全年的营业收入总额是13.43亿元，净利润4.32亿元。仅仅今年上半年，其经营业绩已远超去年全年的收入和盈利。

“业绩同比大幅增长主要因以AC-Hib三联疫苗为代表的自主产品销售稳步增长，以四价HPV疫苗为代表的代理产品陆续在各省中标、销售。”智飞生物称。

伴随着业绩暴增的，是股价的暴涨。年初至今，智飞生物的股价一路狂飙，最高的时候累计涨幅超过88%，市值一度摸到862亿元。

而就在4月底至5月底期间，智飞生物的第二大股东吴冠江借着股价飞升密集减持，通过大宗交易和集中竞价交易，已合计套现超过19亿元。

“二股东吴冠江先生本次减持计划将于8月23日到期，届时我们会及时披露其减持实施结果。”智飞生物证券部相关工作人员向时代周报记者表示。

不过，长生生物疫苗造假案发后，同为疫苗厂商的智飞生物亦受到冲击，股价从高点回落。一个月间，市值蒸发了约250亿元。

独家代理HPV疫苗

智飞生物是国内几大民营疫苗企业之一，早年以疫苗代理销售起家，在业内尤以销售见长。

公开信息显示，截至2018年6月末，智飞生物拥有销售人员1255名，营销渠道已覆盖至全国30个省、自治区、直辖市，包括300多个地市，2600多个区县，26000余个基层卫生服务点（乡镇接种点、社区门诊）。

目前，智飞生物手上共有5个代理品种，包括四价HPV疫苗、九价HPV疫苗、23价肺炎疫苗、灭活甲肝疫苗和五价轮状病毒疫苗，均为跨国药企默沙东授权代理销售。而市场的关注点几乎全部聚焦在明星产品HPV疫苗上。

财报数据显示，2018年上半年，智飞生物代理产品实现收入14.7亿元，而这一数字在2017年仅为2.74亿元。今年以来，四价HPV疫苗和九价HPV疫苗在国内的全面开售，成为其业绩爆发的主要推手。

事实上，智飞生物与默沙东的牵手合作始于2011年，双方首次签订《市场推广服务协议》，达成初步合作意向。2012年6月，双方就五价轮状病毒疫苗、23价肺炎多糖疫苗和甲肝灭活疫苗签订了多项合作协议。

恰在2012年，默沙东的四价HPV疫苗在中国进入三期临床。当年10月，智飞生物与默沙东签署《供应、经销与共同推广协议》，提前锁定了四价HPV疫苗在中国大陆的独家代理权。

这一消息在发出之时，曾刺激智飞生物的股价连续两日大涨逾18%。然而，由于国内外对临床终点认定的差异等问题，四价HPV疫苗迟迟未能获批。直至2017年5月，四价HPV疫苗才从CFDA拿到上市批件。

随后，智飞生物与默沙东在原来的协议基础之上作了修订和补充，明确2017年基础采购量约5.42亿元，2018–2021年6月的基础采购量分别为13.72亿元、17.84亿元、22.3亿元和6.17亿元，较5年前的协议约定量略有下降。

今年4月底，覆盖更多病毒亚型的九价HPV疫苗获得国家药监局有条件的上市批准，火速入华。没有意外，默沙东依然将这款产品交给了多年的合作伙伴智飞生物。

5月1日，智飞生物与默沙东签署补充协议，约定智飞生物继续作为默沙东在中国内地市场（不含港澳台）的市场服务方，负责九价HPV疫苗在中国内地的进口、经销和推广工作。不过，此次协议中双方尚未就九价HPV疫苗的基础采购计划进行约定。

据智飞生物披露，截至目前，四价HPV疫苗已在全国29个省级单位中标；九价HPV疫苗自签署补充协议以来，已在海南、广东等5个省级单位中标。记者从公开信息查询到，四价HPV疫苗和九价HPV疫苗在各地的中标价分别为798元/支、1298元/支。

由于前期市场宣传教育到位，HPV疫苗在中国的接受度较高，民众接种意愿较强。四价HPV疫苗上市后一直处于供应紧张的状态。

中检院的数据显示，2017年四价HPV疫苗的批签发量仅有34.8万支。该疫苗的销售实际上在今年才开始真正放量。2018年上半年，四价HPV疫苗的批签发量达262.48万支。

由于九价HPV疫苗在5月份才刚刚上市，上半年的批签发量只有6022万支，市场上基本处于缺货状态。因而，智飞生物上半年的业绩增量主要为四价HPV疫苗的销售贡献。

时代周报记者据中检院数据统计，2018年1–8月中旬，四价HPV和九价HPV疫苗分别累计批签发343万支、10.6万支，供应量在加速上升。智飞生物方面预计，下半年可缓解四价HPV “一苗难求”的局面。

此外，智飞生物还有AC-Hib三联疫苗、ACYW135流脑多糖疫苗等5种自产疫苗在售。2018年1–6月，其自主产品销售收入5.63亿元，同比增长35.69%，主要由核心自产品种AC-Hib三联疫苗的销售增长所致。

二股东套现19亿

一面是业绩和股价双双走高，另一面则是股东密集减持套现。

1月26日，智飞生物发布减持公告，持有公司股份5%以上的股东吴冠江计划自减持计划公告之日起15个交易日后的6个月内通过集中竞价交易、大宗交易方式减持公司股票，数量合计不超过9600万股。

截至减持计划公告当日，吴冠江持有智飞生物19759.3万股，约占总股本的12.35%，为公司第二大股东。同时，其一致行动人刘铁鹰女士持有智飞生物6100万股股票，约占3.81%。两人合计持有智飞生物16.16%的股份。

对于吴冠江此次减持的原因，智飞生物称系其个人资产管理及资金需要。

至5月24日，吴冠江的减持计划减持时间已过半。公告显示，4月26日至5月15日期间，其通过集中竞价交易减持了1594.48万股，减持均价43.95元/股；5月8–21日之间，通过大宗交易方式减持2900万股，成交均价在41.69元/股。

至此，吴冠江此次已合计减持4494.48万股，套现金额达19.10亿元。相应地，其持股比例自12.35%降至9.54%，仍居智飞生物第二大股东之位。

事实上，这并非吴冠江首次减持。在过去几年里，其通过多番减持套现，收益颇丰。

吴冠江算是智飞生物的元老级人物。2002年，蒋仁生、吴冠江等人联合收购重庆金鑫生物制品有限公司，后更名为重庆智飞生物制品有限公司。此后，两人合力将智飞生物推上了创业板。

到2010年9月28日，智飞生物上市时，实际控制人蒋仁生直接控制55.8%的股份。吴冠江则持有1.044亿股，占总股本的26.1%，居公司第二大股东之位，并担任副董事长、副总经理之职。

智飞生物上市后，本身经营房地产的吴冠江渐生退意，其减持之路始于2012年。

当年六七月间，吴冠江分三次减持，一口气套现4.22亿元。2013年3月，吴冠江再次大幅减持，套现金额达6.74亿元。

2015年8月，吴冠江退出智飞生物管理层，不再担任任何职务。在业内人士看来，其减持是逐渐退出公司的正常之举。有意思的是，就在退出管理层前的一个月，吴冠江还以4100万元出手增持了0.19%的股份。

直至今年1月份，吴冠江才再次筹划减持。但是，按照此次不超过9600万股的减持计划，目前减持数量尚不足一半。吴冠江后续是否有继续减持动作尚不得而知，目前看来其此次减持并未对股价造成负面冲击。

按8月17日的收盘价38.1元/股算，吴冠江的持股市值仍高达58亿元。

来源：时代周报

作者：章遇

来源：时代周报   作者：章遇