华润频频加码OTC和保健品

5月29日晚间，江中药业再发公告，称由于华润控股江中尚未获得国务院国有资产监督管理委员会等相关政府部门的批准，该事项能否顺利实施，尚存在不确定性。

这是11年来，华润在OTC领域的“第三大单”，且收编的都是上市公司。虽然总营业收入常年位居“老二”，但在OTC市场，却是名符其实的老大。江中之后，谁会成为它的菜？

OTC业绩全线向好

有研究人士评论，收购江中药业再次表明，华润极为看好市场前景广阔的中国OTC产业。而且，华润事实上可能已经成为了国内最大的OTC控股集团之一。29日，几家OTC药企的股票涨停。

事实上，在OTC和保健品领域，华润早有布局，并大有加码之势。

2007年5月，华润医药整合东阿阿胶、华源集团医药资源、三九医药；

2010年7月，华润医药重组北京医药集团后，设立华润片仔癀药业有限公司；

随后，华润医药完成华润双鹤、华润紫竹、华润医药商业及医药研发中心的合并，并成为华润医药附属公司。

目前，华润旗下的3家A股上市公司，除主攻输液的华润双鹤，华润三九和东阿阿胶旗下都有不少知名OTC产品。收购后，两家公司业绩多年保持增长。

比如，两家公司2017年年报，OTC业绩就非常可观。

2017年，东阿阿胶实现营业收入73.72亿元，归属于上市公司股东的净利润20.44亿元，较上年同期增长10.36%。此外，东阿阿胶还入选首批“国家品牌计划”。

2017年，华润三九实现营业收入111.20亿元，同比增长23.81%；其中，自我诊疗业务实现营业收入54.29亿元，同比增长15.78%。公司实现归属于上市公司股东的净利润13.02亿元，同比增长8.67%。

日前，华润三九还表示，近年对三九胃泰，感冒灵、强力枇杷露等产品进行了小幅度的提价。可见，其经营状况良好。

频频加码OTC和保健品

尽管，据华润医药2017年年报，营养保健品板块录得收益港币4.95亿元，较上年同期下降5.5%（以人民币口径下降4.3%），华润医药仍旧在加大力度布局保健品市场。

2016年10月，华润三九以19亿人民币收购昆明圣火药业，圣火药业是以名贵中药材“三七”的主要原料的中药企业，涵盖中药、化妆品及健康食品的三大系列产品线，2015年销售额4.64亿元。

2017年3月份，华润三九与赛诺菲成立合资公司，全球保肝护肝OTC药品领导品牌「易善复」顺利交接。

2017年9月份，华润三九宣布收购山东圣海保健品有限公司65%股权。

2017年11月份，华润医药与利洁时公司就一系列保健品签署商业经销合作协

定，双方表示将继续推进建设互利共赢战略合作伙伴关系。

华润方面表示，华润堂有限公司将在全国范围内对利洁时公司保健品进行销售，将继续引入利洁时更多的优质品类，丰富产品线。

前段时间，在东阿阿胶股价低位时，华润医药累计增持东阿阿胶约1,216万股股份，令其直接持股东阿阿胶占比由5%增至6.86%。

截止目前，华润医药共控制东阿阿胶30%股权。华润方面表示，对于东阿阿胶的增持，有利于加强华润制药业务的整体优势和协同效应。

下一家，会是谁

据相关资料，目前华润旗下的华润三九、东阿阿胶、江中药业，均排在中国OTC企业销量前20强。从华润的历史布局看，其下一步的收购中，或者还会再增加新的OTC企业。

那么，将会是谁呢？目前非处方药销量排名靠前的还有修正、云南白药、扬子江、仁和、天士力、葵花、同仁堂、哈药、百洋、康因贝、三金、神奇、马应龙、桂龙，宛西、汉森、九芝堂、奇正、亚宝、神威等。

有些，一看基本上是可以排除的不会被华润收购；有些，或许会成为它下一个目标。

还控制786家药店、30余万药房

华润对于OTC和保健品的信心，从大环境来看，与国家大健康政策密切相关，更主要的则根植于其强大的渠道优势。

据华润医药2017年年报，华润医药截至2017年12月31日，共有零售药房786家。

目前，华润医药分销网络已覆盖至全国27个省、直辖市及自治区。此外，华润已经完成了江西、海南、青海、新疆四个空白省份的业务布局。

在北京、湖南、山东、广东、河南、辽宁、吉林、江苏、天津及内蒙古等地具有领先的市场竞争优势。

华润医药分销客户中包括二、三级医院5,475家，基层医疗机构37,941家，以及零售药房30,270家。

药品零售市场有望增8%

尽管， 截止2017年12月31日，华润医药制药、医药分销、药品零售主营业务收入占比分别为15.3%、82.2%以及2.5%，但是从大环境看，药品零售业务还是有不小的空间增量。

根据CFDA南方所预测，2018年我国药品终端市场销售额将同比增长8%。在十三五期间，预计自我诊疗领域将加速整合，改变目前行业中竞争企业多、杂、乱的格局，市场份额将向领先企业和品牌集中。

同时，就像华润三九在2017年年报中指出的那样，后医改时代下，医保资金支付压力凸显，“医保控费”对国内医药企业现有的处方药业务模式形成冲击。

随着医疗服务向公共服务定位转变，公共财政成为医疗支付主体，医改深化后，对于相关方而言，药品从收入项变为成本项，使得降价成为招标的主旋律，处方药面临准入和价格维护困难。行业环境的变化要求医药企业对业务模式做出调整，转战OTC成为主流。

有业内人士评论，未来行业中的优势企业将在“产品、品牌、终端”三个关键要素中逐步累积竞争优势，从而获取不可替代的行业地位。目前来看，这似乎是华润等一众企业的发展方向。

来源：赛柏蓝

作者：凯西

来源：赛柏蓝   作者：凯西