被列辅助用药，血塞通、艾迪等10品种逆势大增!_医药

2017

05/03

11:14

健识局

作者：donlad

医药

2016年A股年报收官，目前有70家中成药企业发布了年报，健识君结合宏观行业运行数据发现，虽然在国家近年来出台了多项中成药扶持政策，但增长情况并不好。

从中成药医药行业运行数据来看，其营业收入和利润增长速度均低于化学制药企业和生物制药企业。从各类企业上市公司的营收和利润数据来看，中成药真可谓“增产不增收”，虽然营业收入增长速度尚可，但是净利润同比增长不到4个点。

2016年各类企业上市公司及宏观医药行业各细分类别具体指标情况如下：

注：上市公司分类根据通达信，数据来源于上市公司年报；医药行业运行数据来源于工信部，行业运行数据化学药制药包含化学制剂和化学原料药，中成药包含中成药制剂和中药饮片行业，下同。数据供参考。

12中药注射剂业绩下滑

近日，A股年报收官，H股年报进入尾声，健识君整理了A股和H股近40个厂家的49个中药大品种（年销售过亿）数据发现，出现下降的品种有19个，保持增长的品种有30个。从用药途径角度来看，注射剂下降的品种占比明显高于口服剂。

据健识君梳理，中药注射剂有22个年销售过亿品种，其中有12个品种业绩下滑，占比超过50%。

业绩增长的只有10个品种。

公开资料显示，上面这些品种都在辅助用药或者限制用药名单中，其中丹红注射液、注射用血栓通、血必净注射液、艾迪注射液、注射用丹参、参麦注射液等6个品种在各地的重点药品或目录或辅助用药目录中出现频率较高，但是从业绩来看，其受到的影响显然并不相同。

医保谈判带来新机会

有一些品种被列入辅助用药，业绩下滑也较多，但是最近，人社部公布医保谈判目录，他们被列入谈判名单，这意味着这些品种的疗效、有效性其实是得到了认可的，借着医保谈判，这些品种重获利好。

这些品种包括，天津红日药业的血必净注射液（2016年营收11.24亿，业绩下滑18.29%）、天津天士力之骄药业的注射用益气复脉（2016年营收5.37亿，业绩下滑12.60%）。

公开资料显示，注射用益气复脉是天士力独家产品，主要用于冠心病及心绞痛等病症，是生脉注射液、参麦注射液的升级换代产品。在参附和生脉等被多地纳入辅助用药目录之后，该品种目前日用药金额380元，参与医保谈判后价格肯定会下降，但是由于参与谈判，可能会带来销量上涨。

此外，康缘药业的银杏二萜内酯注射液也进入了人社部的医保谈判目录，该品种是作为单体天然药物申报的中药注射剂，是成分最明确的中药有效部位制剂之一，银杏内酯单体的含量在99%以上，但是上市多年，销量至今未过亿。参与医保目录后，该品种也迎来利好。

中药制剂整体向好

和注射剂相比，中成药制剂的成长性十分好，尤其是有较好品牌的中成药，例如，东阿阿胶、片仔癀，都是属于多年连续提价，但是营收持续增长的例子。

口服剂品种27个，有20个品种出现了增长。京都念慈庵的蜜炼川贝枇杷膏的增长达60%。济川药业的小儿豉翘清热颗粒、蒲地蓝消炎口服液也都获得了不小增长幅度。

下降的品种为7个，占比不到30%。其中香雪制药的抗病毒口服液业绩下滑达43.16%。

营销模式转型成为业绩下滑的重要原因。香雪制药表示，2016年以前，公司的中成药产品总体上以经销商买断模式为主，直销模式为辅。2016年，随着国家对医药流通领域的规范整顿，同时鉴于公司过往的经销商买断销售的模式存在渠道库存积压、公司难以深入掌握销售终端信息并对终端销售予以有效控制等弊端，公司开始对营销管理体系实施深化改革，主动调整中成药业务的销售模式，由经销商模式逐步向自营销售直接管理终端客户（如单体药店及联盟店、连锁药店）进行转变。广发证券医药行业研究小组分析师认为，预计2017 年去库存有望结束，销售逐步恢复。

循证医学成影响销售关键因素？

近年来，中药虽有利好政策，但是，我国采取多种医改措施也给中药带来了挑战：

2016年底卫计委发布《国家卫生计生委办公厅关于实施有关病种临床路径的通知》，一次性发布1010个临床路径，供卫生计生行政部门和医疗机构参考使用，中药因为缺席大部分临床指南，被认为前景堪忧。

今年年初国家发改委发布《关于推进按病种收费工作的通知》，要求各地二级及以上公立医院都要选取一定数量的病种实施按病种收费，城市公立医院综合改革试点地区2017年底前实行按病种收费的病种不少于100个。中药的临床效果验证缺乏适用的评价体系，其发展前景同样被质疑。

再加之多个省份陆续发布监控品种目录、辅助用药清单，大部分用量大的中成药品种大多被列为监控用药，更加重了中药产业忧虑。

为应对政策的不利影响，中药企业纷纷加强循证医学评价，比如，有些药品已经被列入了用药指南，如复方丹参滴丸、金天格胶囊囊等。

健识君从相关企业年报中，对这近50个代表性大品种中，正在或已经开展循证医学或安全性再评价工作进展状况整理如下表，供参考：