又一家连锁药店要上市，漱玉平民披露招股书：拟募资超10亿，去年电商收入3104万

近日，中国证监会官网披露了《漱玉平民大药房连锁股份有限公司首次公开发行股票招股说明书》，根据招股书，漱玉平民将上市上海证券交易所，发行前总股本13100万股，拟向社会公众发行不超过4370万股普通股，且不进行股东公开发售股份，本次发行前后公司股本结构如下：

本次募集资金大约10亿，扣除发行费用后，募集资金将主要用于营销网络建设，此外还包括现代物流项目、医药连锁信息服务平台建设的投入，以及补充流动资金。

据招股书显示，漱玉平民成立于1999年1月，注册资本1.3亿元，法定代表人秦光霞，2011年，漱玉平民开展了一系列的股权收购，如2011年11月收购山东要特100%股权，2014年4月收购康源嘉友（现临沂漱玉）100%股权，2015年8月收购益生堂100%股权。截至到今年6月30日，漱玉平民机器子公司拥有797家直营门店，主要集中于山东省内，遍布济南、泰安、烟台、东营、临沂、聊城、济宁、德州、淄博、莱芜。

漱玉平民历年收购情况

门店分布情况

医药零售行业已进入资本整合期，上市后的漱玉平民，一方面以“自建为主、收购为辅”深耕山东市场，并择机向邻近省市扩展，另一方面则要兼顾整合过程中可能出现的品类、人员管理等难题，漱玉平民大药房在招股书中这样描述道：“若未来其他同行企业进入该区域市场引起过度竞争，或该区域市场消费者消费能力趋于饱和，需求增长速度减缓，将会对公司整体业绩情况造成不利影响，极端情况下，可能导致公司上市当年营业利润下降50%以上。”另外，由于漱玉平民大药房目前进行新店拓展的主要方式是并购重组，未来在扩张中也存在一定风险。“对于公司未来新的并购项目，若公司未能充分开展尽职调查工作，或者在并购后续整合过程中出现业务整合困难、关键管理人员流失、商品品类不符合当地消费习惯等，有可能导致并购绩效远低于公司管理层预期。”

在财务方面，据招股书显示，漱玉平民2013年营业总收入9.49亿元，净利润4003万元；2014年营业总收入11.88亿元，净利润6549万元；2015年营业总收入15.67亿元，净利润4123万元；2016年上半年营业总收入9.13亿元，净利润5535万元。

从整体收入和利润情况来看，漱玉平民虽然营业收入一直保持不错增长速度，但毛利率却一直低于其他上市同行，比如老百姓大药房和益丰大药房。漱玉平民解释称是因为公司采购金额低于后两者，导致公司对供应商议价能力更弱，采购单价成本相对较高。

在电商方面，漱玉平民于2012年启动电商业务，并在2013年设立了电商事业部，目前拥有自有网上商城、天猫旗舰店、京东旗舰店等B2C平台；同时，漱玉平民还搭建了“优药送”O2O平台，为消费者提供1小时送药上门服务。未来拟通过对自由O2O品牌“优药送”进行优化，开通全渠道会员维护服务。2015年的销售额达到3104.26万元，2013～2015年年复合增长率达154.97%。

对于未来的经营目标，漱玉平民表示要往以下几个方向发展：商品多元化经营，加强企业自有品牌商品的开发和体系建设；优化现有信息化管理平台，搭配计划中即将上线的新建大型现代化物流中心；大力发展B2C业务，进一步布局O2O市场。四、多元化经营：从中西成药、中药饮片、保健食品、医疗器械等不断延伸补充，增加孕婴用品、生活便利品、个人护理品、家庭清洁用品、食品小百货等；推广“治未病”理念，通过开设特色中医馆、健康管理中心，提供“医-药-养-防”全面健康管理服务。

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