都是“巨无霸”：2014这11家上市药企营收超100亿！

截止4月15日，A股上市医药公司中，已有100多家发布2014年年报，其中营收超百亿的有11家，我们看看这11家药企中的“巨无霸”2014年的经营情况。

上海医药

上海医药2014年报显示，报告期内，公司实现营业收入923.99 亿元，同比增长 18.12%，其中分销营业收入820.00 亿元，同比增长20.57%，销售增长主要源于对原有客户的销售量增加及新增客户。工业实现营业收入111.03 亿元，同比增长3.69%，销售增长主要源于公司对现有产品市场的进一步拓展。

2014年归属母公司净利润25.91亿元，同比增长17.06%,扣非净利润增长4.55%。公司综合毛利率12.09%,较同期小幅下滑0.74pp,主要是商业增速较快所致。研发费用投入合计5.12亿元，占工业收入的4.61%,研发上市的新产品销售收入为13.30亿元，占工业收入的11.98%。经营性现金流量同比增长37%,回款状况好转。

报告还提及了公司在电商业务方面的拓展情况。报告称，为顺应国家医疗卫生改革以及互联网技术发展的趋势，积极探索全新的医药商业模式，本公司于2015年3月决定与下属上海医药众协药业有限公司总经理季军共同投资设立上海医药大健康云商股份有限公司并占其70%股份。新设公司将着力打造线上平台和线下网络，定位为为患者提供处方药O2O 销售、健康管理的服务及贸易型电商。

国药一致

国药一致2014年实现营业收入239.5亿元、同比增长12.99%,实现归属于上市公司股东的净利润6.52亿元、同比增长25.36%,扣非后净利润6.11亿元、同比增长20.84%。

工业业务筑底反转、产品结构不断优化。2014年公司制药事业部年收入16.72亿元，同比下降2.26%,净利润2.27亿元，同比增长8.43%,限抗的影响逐渐缓解。工业部分的产品结构不断优化，除了现有品种的注射剂向口服剂转变（致君制药口服剂型占比达55%）外，公司积极推进专科药研发，在研品种多达130个，其中不乏阿卡波糖、阿托伐他汀这类大品种；子公司万乐药业在肿瘤方面产品线储备充足。公司从抗生素为主的产品结构向特色专科药的转型值得期待。

商业业务受益于招标加速、有望探索新商业模式。2014年公司分销事业部年收入222.95亿元，同比增长14.32%,实现净利润3.54亿元，同比增长17.83%,整体商业增速稳健。

华东医药

2014年营业收入189.47亿元，同比增长13.34%;净利润7.57亿元， 同比增长31.60%;每股收益1.74 元。

2014年工业收入36.73亿元，同比增长24.95%。核心产品阿卡波糖保持高速增长，终端增速远超拜糖苹。随着各省基药招标的推进，预计卡博平将保持快速增长。阿卡波糖咀嚼片2月获批，今年有望上市销售， 主攻高端市场。另一核心产品百令胶囊保持高速增长，发酵虫草菌粉扩产后可以满足15年市场需求。

2014年公司健康体验馆开业3家，美容诊所开业1家，医院健康分馆开业7家，逐步形成了健康体验馆、中药香文化、医疗美容、器械租赁、名医馆等组成的健康产业体系。通过代理韩国LG透明质酸宁波子公司净利润增速提升至8.85%。另外公司下属杭州武林大药房、杭州华东大药房，华东医药电子商务平台已建立，医药电商具备良好的发展基础。

白云山

2014年年报：实现营业收入188亿元，同比增长6.77%;归属于上市公司股东的净利润11.92亿元，同比增长21.68%;扣非净利润11.13亿元，同比增长24.78%。

2014年，医药制药业务收入下滑5%左右，主要是受到内部整合的影响。目前公司复方丹参片、板蓝根、消渴丸、阿莫西林等多个销售过亿的低价药品种已在批发零售环节提价，对制药板块形成整体利好。金戈已于2014年10月底上市，金戈拥有显着的品牌、渠道、价格优势，目前正供不应求，未来3-5年有望快速上量至5-10亿；医药贸易业务同比增长22.3%,主要因为公司加强了集中采购平台的整合。

医药公司正大力推进现代医疗物流服务延伸服务，先后与广东省二院等7家医疗机构签订现代物流服务延伸合作协议；合资公司方面，医药公司增长约6%,白云山和黄业绩增长17%,诺诚生物狂犬病疫苗批签发明显恢复，业绩同比增长超过70%;医疗健康方面，成立广州白云山医疗健康产业投资有限公司，未来有望切入医疗、健康管理、养生养老等领域，发力“大医疗”板块；电子商务方面，除了自有的健民医药网平台，公司还借助天猫、京东、1号店、美团、糯米等第三方平台，加入微博、微信等沟通手段，策划营销，实现线上、线下资源共享。此外，公司还通过定增引入马云旗下云峰基金，未来双方有望加强在电商领域的合作，做大做强电商业务。

2014年，预计红罐王老吉实现收入72亿元，同比增长约13%,世界杯营销、与腾讯等电商平台合作等营销活动明显拉动了王老吉的销售。受益于两片罐换三片罐、规模效应等因素，净利率提升至约4.7%。2014年12月，王老吉在“红罐装潢权案”中一审胜诉，预计今年二审大概率胜诉，收回加多宝的红罐装潢权，由于红罐包装已牢牢占据消费者心智，收回红罐装潢权将明显增强王老吉的优势。

中国医药

2014年中国医药营业收入为178.57亿元，同比增长20.42%。公司三大业务板块均有不同程度的增长。

中国医药表示，报告期内，公司盈利结构得到改善，经营质量提升，业务重组、资源整合取得了良好的效果。

哈药股份

哈药股份2014年实现营业收入165.09亿元，同比下降8.75%，归属于上市公司股东的净利润2.47亿元，同比增长46.5%，每股收益0.13元。

公司称，2014年，药品价格政策改革加速，医保控费、整顿商业贿赂、提高生产标准、开展质量飞行检查等行业政策和举措密集出台，受招标推迟等因素影响，医药行业整体增速放缓。报告期内，公司积极应对医药行业市场新形势，整合优势资源（4507.73,119.180,2.72%），优化营销策略，加强终端促销，全年实现销售收入过亿元的规模优势品种达22个。

同时，公司加快哈药集团药物研究院建设步伐，优化研发结构，加速新产品研发，重点对关键技术与核心技术实施攻关，提升产品质量。2014年公司累计获得11个产品注册批文和28件授权专利，组织开展了37项重大技术攻关项目，上述项目的实施有效推动了企业降本增效和利润提升。

2015年，公司将坚持以改革创新为驱动力，预计2015年公司将实现营业收入170亿元，同比增长2.97%。

康美药业

康美药业2014年实现营业收入159.5亿，同比增加19.39%;实现归属于母公司的净利润22.9亿元，同比增加21.6%;基本每股收益1.04元。

2014年，中药饮片实现收入28亿元，同比增长55%。目前北京饮片厂6000吨的产能基本全部投产，阆中饮片厂6000吨的新增产能预计今年投产，亳州20000吨的新增产能在2-3年的时间内分步投产。

中药材贸易实现收入71.6亿元，同比下降11.5%，主要因为药材价格下降。目前药材价格正企稳回升，公司正从中药材贸易商向中药材供应服务商转变，储备的林下参2015年也逐渐采挖贡献收入，预计2015年中药材贸易业务有望恢复增长。

西药和医疗器械业务中，自产药品实现收入2.19亿元，同比略有下滑。受益于医院药房托管工作的开展，西药贸易业务收入同比增长70%，医疗器械收入同比增长79%。

保健品、食品实现收入8.8亿元，同比增长120%，其中直销渠道贡献收入约6亿元，目前直销团队已超过23万人，2015年公司计划通过研发和并购等方式，全年上市20个直销新品，预计消费品业务收入仍将快速增长。

商铺租售业务收入大幅增长，主要因为2014年三季度亳州二期等项目已部分开始出售并结算。随着亳州、普宁、青海等项目的逐步建成，未来三年内公司物业租售业务收入将呈现大幅度增长。

康美药业表示，报告期内，公司的医药电商业务多头并进，从康美中药网、康美e药谷、康美商城到一个以线下医药实体资源为支撑，集B2B、B2C、O2O于一体的康美健康云服务平台成功上线，初步完成了从垂直型到平台型电商的战略升级。

天士力

天士力2014年营业收入达到125.7亿，增长13.24%,归属于母公司净利润增长24.61%,归属于上市公司股东的扣非后的净利润达到13.46亿，同比增长31.91%,经营性现金流同比增长78.71%。

医药工业业务增速远高于行业增速，二线产品增长迅速。公司2014年医药工业收入达到60.51亿，同比增长22.94%,远高于行业增速。

公司最大的产品复方丹参滴丸销售收入超过25亿元，占公司收入比重40%以上，同比增速仍然达到10%以上；上6亿规模的养血清脑系列2014年同比增速有所放缓，但仍然接近20%;2-4亿的产品醒脑静注射液、益气复脉注射液、替莫唑胺、水飞蓟宾；上亿产品芪参益气滴丸、穿心莲内酯滴丸、荆花胃康胶丸、藿香正气滴丸、右佐匹克隆片均处于快速增长状态；重磅产品丹参多酚酸、尿激酶原在小基数上实现了快速增长，未来有望成为公司增长的重要支撑。

2014年公司医药商业收入达到64.71亿，毛利率达到6.13%,有明显的提升。公司在医药电商方面也做了积极尝试，天士力大药房旗舰店在网上的销售额也有明显提升。

外延并购对产品线支撑显着。天士力2013年收购了天士力帝益和天地药业，获得了替莫唑胺、醒脑静这样的大产品，天士力帝益2014年的利润增长接近30%,不排除公司未来通过并购进一步丰富产品梯队的可能。

复星医药

复星医药2014年营业收入达到120.2亿，同比增长20.30%,归属于上市公司的净利润21.13亿，同比增长33.51%,扣非并追溯调整后同比增长29.75%,实现每股收益0.92元，扣非后基本每股收益0.58元；经营性现金流量同比增长18.64%。

药品制造与研发板块收入达到73.3亿，同比增长11.43%,分部利润10.9亿，扣除出售同济堂股权等影响后同比增长7.45%。过亿品种达到17个，奥德金、阿托莫兰过5亿，西黄胶囊、复方芦荟胶囊首次过亿，新产品中前列地尔干乳（优帝尔）、非布司他篇（优立通）快速增长；公司的重庆药友固体制剂生产线已经通过美国和加拿大认证。

2014年仍然是复星医药研发投入持续加大的一年，因为复星医药长期注重创新研发。据了解，复星医药2014全年累计研发支出6.85亿元，其中研发费用5.64亿元，较2013年增长28.93%，药品制造与研发板块研发费用4.52亿元，占药品制造与研发板块业务收入的6.16%。

截至2014年底，在研的新药、仿制药、生物类似药及疫苗等项目共计125项，26个项目在申报进入临床试验、11个项目正在进行临床试验、41个项目等待审批上市。公司管理层表示，预计这些在研产品将为后续经营业绩的持续提升打下良好基础。

国药股份

2014年公司营业收入115.38亿元，同比增长14.45%,归母净利润4.83亿元，同比增长17.29%。

医药商业报告期实现销售收入116.06亿元，同比增长14.36%,增速保持稳定。医药商业毛利率达到6.9%,同比提升0.5个百分点。其中，麻药分销业务收入和利润增速均超过18%。

医药工业板块实现销售收入3.36亿元，同比增长33.98%,保持了较高的增长速度；协力厂商物流业务实现销售收入1.6亿元，同比增长25.29%,有望成为公司新的业务增长点。

海正药业

海正药业14年收入101亿，增17%,净利润3亿，增2%,扣非净利1.8亿，下滑17%,EPS0.35元，经营活动净现金流5.7亿，远超净利润，表现优异。海正辉瑞特治星供货受限，受此影响15年Q1预告净利下滑100%,全年预计收入100亿，净利2.77亿，下滑10%。

子公司海正辉瑞收入50亿，净利5.1亿，均增长近15%,销售队伍增加了近1000个品规的覆盖。省医药公司收入41亿，增22%,其中商业板块38亿，增长24%,电商板块云开亚美收入近9000万，增152%,表现靓丽。

合同定制增长较快，核心制剂品种快速放量。原料药收入17亿，增3%,其中合同定制收入3.7亿，增34%。制剂收入16亿，增8%,重点品种腺苷蛋氨酸收入2.25亿，增34%;硫酸氨基葡萄糖1.5亿，增42%。

在研重磅产品丰富，成长空间看好。安佰诺已通过技术审批和注册批与GMP检查二合一现场核查。公司抗CD20单抗、抗CD52单抗、光敏剂HPPH、降胆固醇新药HS-25、AD-35、海博非明、重组人胰岛素等多个品种研发陆续取得进展，为公司制剂转型奠定了坚实基础。