国药器械51亿被卖，国药系医械业务整合开始

早在今年3月时，就有消息称，国药器械和国药控股下属医疗器械业务正在谋求合并，并将谋求单独上市冲击A股。

而如今，这一合并成真了！

7月12日，国药控股（全称“国药控股股份有限公司”）宣布，向控股股东国药集团（全称“中国医药集团有限公司”）购入中国科学器材有限公司（以下简称“国药器材”）60%股权，对价为51.08亿元。

国药器材成立于1962年，2009年重组进入国药集团，2010年与中国医疗器械工业公司重组。2015年又引入北京纳通实创投资管理有限公司为新的法人股东，由全民所有制变为国有控股，其中国药集团持股60%，北京纳通持股40%。

国药器材控股和参股了不少子公司，比如航卫通用电气医疗系统有限公司、国药集团融资租赁有限公司、中国科学器材进出口湖南有限公司等。而其中，最主要的则是100%控股的中国医疗器械有限公司，也即我们通称的“国药器械”，为医疗器械行业规模排名第一的流通企业，在2017年实现营收307亿元。

买方国药控股则为港股上市企业，国药集团为事实上的第一大股东，复星医药为第二大股东，国药集团和复星医药通过国药产投联合控股。

国药控股是国内排名第一的医药流通企业，年营收近2800亿元，几乎为排名第二的华润医药和排名第三的上海医药之和。国药控股的分销网络遍布全国各省市区，其分销和物流配送能力毋庸置疑。而国药控股旗下原本也有自己的医疗器械板块业务——100%控股的国药控股医疗器械有限公司。

国药器材全资控股国药器械，而国药控股宣布要收购国药器材60%股权，也就将国药器械给纳入了旗下。国药器械将成为H股上市企业国药控股的旗下产业。

国药器材和国药器械到国药控股旗下后，或将与国药控股旗下原有医疗器械业务再相整合。由此，国药控股原有医疗器械业务、国药器材业务、国药器械业务，也就能够实现大整合了，全都整合到了国药控股这个医药流通老大、兼港股上市企业旗下。

这与此前传出来的“国药器械和国药控股下属医疗器械业务合并，并以国药器械为主体谋求单独上市”有所不一致。国药控股成为了合并后的主体。

不过，好处也显而易见，不再受限于国有体制，反而能利用国药控股的上市融资能力加快、扩大圈地运动。进行优势互补与融合后的分销网络也将更强大，国药将进一步提升在医疗器械分销市场的覆盖，成为难以撼动的医疗器械流通行业龙头老大，年营收超过一千亿元很可能真的会实现了。

中国医疗器械流通领域尚未迎来真正的政策密集落地期，两票制、流通改革还未全面铺开。但是，各大流通巨头已经纷纷开始布局了，抢抓快速发展机遇期，提升在行业的市场竞争力。

国药在动，华润等传统医药流通大企业也不例外。

自去年至今年，华润医疗器械先后进行了系列变更，包括将注册资本大幅提升，与耗材试剂集约化服务供应商塞力斯合作开办新公司，共同拓展全国医检市场等等。华润医药对原本弱势的医疗器械板块业务进行战略重整的意图已经凸显。

上海医药在今年初宣布完成收购康德乐业务，能排到国内前几强的康德乐中国的医疗器械流通业务已经全部并入上海医药。

九州通早在2016年就已通过不断新建和并购子公司，搭建了骨科耗材等的供应链体系。据悉，其2017年在医疗器械领域的销售额已经达到了150个亿。

瑞康医药亦在这几年通过持续并购、扩建，搭建起了全国性的医疗器械销售服务网络。去年，医械企业实现营收73.3亿元，而今年规划是仅IVD业务就翻一番达到80亿元。且，公司计划到今年年底时将器械业务的直销比例提高至80%以上，为两票制做好全面迎接准备。

还有嘉事堂，通过并购也已形成全国性的高值耗材配送网络，旗下25家医械子公司在今年上半年已实现营收51亿元，全年营收可望过百亿。

医疗器械流通领域过去一直很分散，集中度不高，当前真正迎来了寡头争霸的时代，未来市场一定是寡头主导的，众多中小型医疗器械流通企业，要么并入寡头旗下，要么形成自己独有的特色，否则大部分将被淘汰出局。

来源：赛柏蓝器械

作者：赛金花

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