4天甩出7120万美元 陈天桥加码美国医院投资

自从2016年入股美国连锁医院巨头CHS以后，盛大集团创始人陈天桥一直相对保持低调。但根据CHS上周最新公布的13D监管文件（股东单独或合并持有5%以上公司股份公告），陈天桥通过盛大及其关联公司，在上周的四天里总共增持了980万股CHS公司的股票。这两次增资耗费陈天桥7120万美元，让他对CHS的总投资增加到了2.568亿美元，但同时也让陈天桥对CHS的总股权达到了22.1%。

种种迹象表明，陈天桥不再满足于只在美国的医疗投资中当一个安静的财务投资者。

CHS（Community Health Systems）成立于1986年，根据CHS2016年的年报，其在全美21个州拥有155家医院，合计床位达到26222张，雇佣医生超过3000名。CHS是美国最大的医院管理运营公司之一，其医院系统在美国南部几个州占据主导地位。其超过50%的收益都源自田纳西州、佛罗里达州、宾夕法尼亚州、德克萨斯州和印第安纳州的83家医院。

CHS医院网络在全美的布局（由于统计时间口径差异，与其年报数据有出入）

2016年8月，陈天桥通过盛大媒体集团以1130万美元的价格收购了CHS9.9%的普通股，正式涉足美国医院投资。随后通过一系列收购，陈天桥在今年3月份的时候持有的CHS的股份上升到了13.7%。

即便如此，从陈天桥当时的一系列动作看，彼时他只是个被动投资者，主要希望在从CHS将来可能的股价回升中得利，而非强有力地促进管理、加强董事会或提出战略性改革。

出人意料的是，上周的两次增持后这使得陈天桥的股权从13.7％上涨到了占主导地位的22.1％。 值得注意的是，13D文件的申报意味着投资者不再仅仅是被动的财务投资，而是意图影响公司治理和战略制定。

美国医院市场分析人士认为，无论陈天桥目前是否在CHS的董事会中享有一席，但随着其股份的增长，其话语权将不可避免地愈发强大。

CHS首席执行官Wayne Smith此前已经承认，他和陈天桥“会时不时地进行交谈”。

盛大集团在一份声明中称，“盛大与CHS的管理团队保持着良好的关系，并准备与他们就CHS的战略转型、业务运营展开更多的交流互动。”

不得不说，上周陈天桥对CHS的增持其实相当划算，由于CHS的亏损和重组，陈天桥此次增资的成本在每股6.10美元至7.10美元之间，已经算是CHS的历史低价。要知道，陈天桥去年开始入股CHS时，平均每股成本还是9美元。而仅仅两年前，CHS的股价还高达64美元每股。

CHS近年来的一泻千里反映了这家老牌连锁医院运营商的困局。CHS最大的问题就是负债过高，总计负债达到惊人的150亿美元。

2014年，CHS以39亿美元收购了美国医院运营商HMA（Health Management Associates）旗下医院，但后者却大大拖累其收入和利润。不得已，CHS管理层开始通过剥离亏损医院和积极的资产重组来扭转CHS的经营困局。

2016年，CHS将旗下38家最小的医院及乡村医院单独分离出来，成立了一家新的公司Quorum Health，而以此获得的12亿美元全部用于偿还债务。此后，CHS又将旗下4家合资医院以4.45亿美元卖给了环球健康服务公司（Universal Health Services）。

最近几个月来，CHS已经出售了超过20家医院，并正在协商另外再出售10家医院。今年第二季度，CHS公布的净亏损为5600万美元。

今年5月，部分医生联合私募股权集团试图以24亿美元收购CHS在印第安纳州Fort Wayne周围的8家医院，但是CHS方面认为这个要约价格至少少了10亿美元，因此拒绝了报价。当时陈天桥还对CHS方面的决定表示了支持。

不过市场观察人士认为，陈天桥今后可能会要求CHS加速出售资产，以尽快扭转亏损的局面。如果再碰到5月份的要约收购，陈天桥很可能会点头说愿意。

有意思的是，同样也在上周，彭博新闻刊登了对陈天桥的专访。作为曾经中国最大的互联网公司掌门人和前中国首富，陈天桥目前定居新加坡，专注于投资业务。

曾经叱咤风云一时无两，突然消失在人们视野中近十年。陈天桥告诉彭博新闻，“自己没什么后悔。他为阿里巴巴和腾讯的成就鼓掌叫好，同时也表示，生命中的这段静默期让他心存感激。他已经准备好迈上人生下一段冒险旅途，将30几岁的自己留在身后。”

现在看来，对美国医院的投资似乎已经成为陈天桥“人生下一段冒险旅途”的开始。

来源：健康点healthpoint   作者：汤晨