11张图看懂中国医疗服务业并购大潮_医疗健康

2017

06/05

09:55

弗锐达医械资讯（微信号 fredamd2）医疗健康

一、医疗服务行业并购活动整体情况

整个医疗服务行业的并购活动无论从数量还是金额上都呈现爆发式增长，交易金额不断刷新历史。大型医疗管理公司和业内整合仍然是2016年投资亮点; 综合企业大举进入医疗服务行业推动了对医院投资并购大幅增长；2016年境外医疗投资并购金额也创下新的记录。

2012 - 2016年医疗服务业并购交易情况

二、2012-2016年并购情况回顾

1.按所属地域：

就投资区域看，从金额来看境内医院投资活动主要集中在北京、广东、浙江、江苏；从交易的数量上看四川、山东、上海和贵州的医院并购交易近年来也十分活跃；海外收购主要集中在澳大利亚和香港地区，未来可能涉及其他医疗发达国家。

区域分布（2012年-2016年）

2.按医院类型：

中国境内医院交易从2013年起逐年增长，在2016年出现较大幅度增长。医疗管理集团的投资并购有超大规模的增长；在2016年披露的交易中综合医院投资规模和数量较2015年翻一倍。专科医院在2016年投资收购规模空前，已披露的交易金额已超过61亿元人民币。

2012年-2016年境内医院并购交易情况（按医院类型）

3.按交易规模：

盈利良好可复制性强且医疗风险较小的连锁型专科医院，由于有望快速扩大规模及回收投资，一如既往最受投资者青睐，其中妇幼与口腔医院依然最受投资者青睐；同时整容和眼科由于相对清晰的盈利模式及较强的扩展性，也受到众多投资者的追捧，在2016年交易规模有大幅上升。

2012- 2016年境内被投资医院的交易规模情况（按行业分类）

4.按医院等级：

1.未评级医院（主要为专科及规模较小综合医院）交易规模在2016年大幅上升。具有一定行业规模、有稳定现金流及有着相对较高运营水平的二、三级综合医院亦成为2016年境内医院投资者争相竞逐的目标，交易金额和数量较2015增长一倍以上。

2012 - 2016年境内医院并购交易情况（按医院等级）

5.按医院体制：

1.对民营医院和公立医院的投资在2016年出现井喷式增长，交易数量和金额都创下新纪录。受到专科医院交易增加的影响，民营医院的投资并购金额猛增至两倍以上，达87亿元；对公立医院的投资活动也出现大幅增加，2016年披露金额的交易升至约74亿元。

2012 - 2016年境内医院并购交易情况（按医院体制）

2.连锁型专科医院及连锁型高端综合门诊的交易在经历2015年的沉寂后于2016年出现爆发式增长；且医疗管理集团在2016年业内整合力度也呈现出前所未有的局面，从而进一步拉动了民营医院交易规模在2016年大幅增长。

2012 - 2016年境内民营医院投资情况

3.公立医院的并购交易在2016年来异常活跃，战略投资者的投资力度越来越大，披露交易的公立医院投资者主要为大型医疗管理集团和在医疗投资领域布局已久的综合企业。被并购方全部为综合性医院，主要为二级甲等医院；受国家政策的吸引，大量的三甲医院也成为上市公司完善产业链布局的收购目标。

2012 - 2016年境内公立医院投资情况

6.按投资者类型：

1.战略投资者和私募股权投资者纷纷看好医疗健康产业，特别是战略投资者（主要是A股上市公司）从2014年开始纷纷延伸发展或跨界投资健康产业，交易金额实现阶梯式增长，到2016年更是增至人民币近109亿元，交易数量翻了3倍以上；私募股权基金的交易金额在对医疗管理集团和大型连锁专科巨额投资影响下猛增，披露的交易金额2016年大幅上升至人民币52亿元。