超7亿，CXO巨头出售境外参股公司股权

近日，康龙化成披露一则关于出售境外参股公司股权的公告，其全资子公司康龙香港投资所持有Proteologix的10.21%股权，将以约1.02亿美元（约合人民币7.38亿元）的对价，由Proteologix以合并收购的方式出售给强生（Johnson & Johnson）。

资料显示，Proteologix成立于2021年，聚焦于精准免疫学（precision immunology）方向，致力于研发针对自身免疫和炎症性疾病的新一代多特异性抗体（multispecific antibody）疗法。Proteologix的现有主要管线组合包括PX128 和PX130。其中：PX128是一种靶向IL-13 + TSLP的双特异性抗体，针对中度至重度特应性皮炎（AD）和中度至重度哮喘，即将进入临床I期试验；PX130是一种靶向IL-13 + IL-22的双特异性抗体，同样针对中度至重度特应性皮炎，目前处于临床前开发阶段。

PX128能够抑制IL-13介导的Th2皮肤炎症，这是特应性皮炎（AD）和哮喘的一种重要的致病通路，同时PX128也能抑制TSLP（一种AD和哮喘中的组织炎症介质）。与PX128类似，PX130同样能抑制IL-13介导的Th2皮肤炎症，此外还能通过抑制IL-22来恢复皮肤屏障，防止因环境刺激（如过敏原）引起的炎症。Proteologix通过靶向两个不同的靶点，设计针对不同途径的疗法。目前这两种药物都设计成较低的给药频率，以提升患者治疗便利度。

对于本次交易，康龙化成表示，本次出售股权有利于公司增加现金流入，补充公司的现金流，促进公司研发服务能力的建设，并进一步夯实公司的全流程、一体化医药研发服务平台，从而更好地满足客户需求。Proteologix为公司的参股公司，公司未将其纳入公司合并报表范围，本次交易完成后，公司不再持有Proteologix的股权。根据公司财务部门初步测算，本次交易预计将对公司2024年度净利润产生较大积极影响。

强生方面，此次收购的Proteologix主要研发治疗自免疾病的创新生物药管线。通过此次收购强生将有利于其进一步加强在自免领域的布局。此外，合并收购生效日后，强生需将在60天内通过支付代理向康龙化成支付首付款约8682.1万美元；强生或其关联公司完成协议约定的研发项目里程碑事件后60天内，通过支付代理向康龙化成支付约1532.1万美元里程碑事件对价款。 

康龙化成方面，此次股权出售一定程度上或许可以缓解其2024年的业绩压力。该公司2023年年报显示，实现营业收入115.38亿元，同比增长12.39%，实现归母净利润16.01亿元，同比增长16.48%。另据2024年一季度业绩公告，公司一季度营收约26.71亿元，同比减少1.95%；归属于上市公司股东的净利润约2.31亿元，同比减少33.8%。康龙化成表示，受到全球医药健康行业投融资阶段性遇冷、客户需求增速暂时放缓的市场环境影响，报告期内公司营业收入阶段性下降。

据悉，康龙香港投资所持有的Proteologix股权主要来自2021年9月及2022年11月，由康龙化成先后以自有资金300万美元及400万美元认购而来，也就是说，康龙化成投资的700万美元在两三年的时间增值超13倍，这将对其2024年度净利润产生积极的影响。

此外，对于这一股权出售是否与近期被热议的美国“生物安全法案”提案相关，据21世纪经济报称，康龙化成表示出售境外参股公司股权和“生物安全法案”没有关系，并非为了降低美国的戒心。“目前来看，‘生物安全法案’事件对我们在美国市场的经营没有影响，因为是处于刚通过美国众议院监督与问责委员会投票通过阶段，还要看最终的确定版本以及落地情况，目前跟美国客户都在正常签单，相关业务也在正常推进。”