从振德医疗半年报看卖口罩等防护用品有多赚钱

新冠肺炎疫情让很多行业遭受重创，经历至暗时刻，而对某些行业来说，却迎来了前所未有的暴增，几个月就把好几年的钱给赚了。

近日，振德医疗发布了一份尤为亮眼的半年报，其上半年实现主营业务收入38.2亿元，同比增长401.24%；净利润9.89亿元，同比猛增1544.74%；扣非净利润9.84亿元，同比增长3104.26%。

对于业绩的暴涨，振德医疗称，营收增长的主要原因系本报告期受疫情影响公司防疫类防护产品销售大幅增加、上年收购英国Rocialle Healthcare Limited公司55%股权纳入公司合并报表范围及公司剔除防疫类防护用品外的业务收入增长共同影响所致；净利润润及扣非净利润增长的主要原因系本报告期营业收入较上年同期大幅度增长及业务规模大幅增长提升产品毛利率影响说致。

值得关注的是，根据半年报，振德医疗主营业务收入为38.14亿元，较上年同期增长404.78%，其中，防疫类防护用品（口罩、防护服、隔离衣，以下简称“防疫类防护用品”）实现销售26.48亿元，剔除防疫类防护用品后公司报告期内实现主营业务收入为11.66亿元，同口径较上年同期增长61.62%，这也意味着上半年防疫类防护用品的销售成为了绝对的营收主力，而在之前，口罩等防护产品所占振德医疗业绩只是很小一部分。

据此前公告，2018年，振德医疗的口罩等防护产品实现销售收入5425万元，占公司主营业务收入的3.83%，2019年上半年，销售收入为3416.39万，同期实现了7651.69%的井喷式增长，振德医疗迎来了营收的高光时刻，有另外一组更鲜明的数据可以来佐证。

2014-2019年，振德医疗的营收分别是10.21亿、10.35亿、13.06亿、14.29亿、18.68亿，合计营收为66.59亿，归母净利润分别是0.79亿、0.83亿、1.22亿、1.3亿、1.57亿，合计归母净利润为5.71亿，也就是说，今年6个月比去年5年赚得还多了3个多亿，可见口罩等防护产品在今年上半年的超强吸金能力。

新冠疫情的爆发，让振德医疗的防护用品产能得到最大释放，其表示，公司当前平面口罩（包括一次性使用医用口罩、医用外科口罩、儿童口罩等）日产能达约1000万只、KN95口罩日产能达100余万只，防护服、隔离衣日产能合计达5万余件，且公司口罩类主要产品三季度订单较为饱满。从数据来看，订单确实挺“饱满”。

截至6月30日，振德医疗的合同负债高达20.54亿元，相较上年同期的0.13亿元，增长了152倍，占总资产的比例从0.66%提高到了30.65%。主要还是防护产品订单大幅增加，预收款余额也大幅增加。

毋庸置疑，新冠肺炎疫情让这家成立于1994年的上市医用敷料企业成为了最直接的受益者，根据振德医疗的官方解释，其是一家集研发、生产、销售为一体的医用敷料行业企业。目前，主要产品线涵盖基础伤口护理产品、手术感控产品、感控防护产品、造口与现代伤口护理产品及压力治疗与固定产品，并已布局上市清洁消毒、运动康复等领域的新产品。经过多年的积累，公司已成为国内医用敷料生产企业中产品种类较为齐全、规模领先的企业之一。

在业界，振德医疗与奥美医疗、稳健医疗被称为医用敷料生产与出口的“三巨头”，因此，振德医疗的市场布局主要是在海外市场，半年报显示，其产品已覆盖欧洲、北美洲、亚洲、南美洲、非洲和大洋洲多个国家和地区，根据医保商会的统计数据，振德医疗连续多年位居我国医用敷料出口前三名，不过，对于国外市场，振德医疗采用的是订单式的生产销售模式，即主要采取OEM模式与境外医疗器械品牌商合作，即公司根据境外品牌商提供的技术规范和质量标准进行贴牌生产，境外品牌商以其品牌在国际市场上进行销售。

在国内市场，振德医疗通过经销与直销结合的模式销售公司自主品牌产品，产品销售终端主要为医院、药店和线上消费者。截至6月底，在医院线，振德医疗产品已覆盖全国全部省市自治区4900余家医院，其中三甲医院730家，在药店零售线，全国百强连锁药店覆盖率已达95%，约6万家药店门店。

有分析人士表示，虽然振德医疗医用敷料海外市场铺得很开，但是其境外销售模式即贴牌代工模式由于没有品牌溢价，这在很大程度上拉低了公司的盈利能力，如何在海外市场建立自有的品牌影响力和营销体系，也许是振德医疗接下来需要思考的问题，毕竟疫情终究会过去，依靠特殊情况下的营收暴增并不是长远之道。

截止发稿，振德医疗报每股75.2元，总市值超149亿元。

来源：医谷网