健康管理投资全面转向 更看好为B端服务

美国数字医疗领域投资的风向正在逐步转变，市场更看好为B端服务的简洁商业模式。

随着Fitbit上市的临近和苹果大规模的进入移动健康领域，健康可穿戴设备的发展已经接近尾声。进一步来说，由可穿戴设备发展带动的线上健康管理收效缓慢，控费效果并不明朗。支付方对健康管理正在向几个平台性的项目集中，投资方对健康管理的关注也已经全面转向，正在向更为简单明了、能够直接削减成本和提高效率的方向转变。

近日，雇主健康管理平台Jiff获得2300万美元投资，其总融资金额已经超过4900万美元。Jiff的扩张源于其为雇主提供多种可接入的全方位健康管理平台，有助于雇主一站式的为其雇员提供个性化的健康管理服务。而同时，健康可穿戴设备日益趋同，难以通过产品和服务获得竞争优势，资源正在向大平台集中。而支付方也发觉线上健康管理的效果并不见得好，因为健康管理总体上是逆人性的，在缺乏现场监督的情况下，要依靠用户的自觉性来改正其不良生活习惯非常困难。

因此，美国市场的投资者正在收缩针对大众的服务，转而面向直接能降低医疗成本并提高医疗服务效率的项目。比如，今年3月，凯撒等机构共同投资了7000万美元给帮助医疗机构降低医疗支出浪费的公司Health Catalyst。在支付方强大的压力下，美国的医疗机构有着极大的动力去控制自身的支出，尤其是很多不必要的浪费。因此，医疗机构自身控费的需求动力相当大，这也给相关服务方提供了巨大的市场。

从上述几个现象来看，美国数字医疗领域投资的风向正在逐步转变，市场更看好为B端服务的简洁商业模式，而为C端服务的较为复杂的商务模式正受到市场的质疑而发展缓慢。

另外，随着苹果大规模切入数字医疗领域，小规模玩家的市场空间已经很小，特别是在缺乏竞争优势的可穿戴设备和健康管理领域。总体来看，通过支付方来支付的B-B-C模式在健康管理领域正日益集中，投资方已经不再有兴趣大规模投资这一领域，故事已经讲完。

投资方从传统的健康管理向直接控费的转变有三个原因。首先，健康管理收效太慢。理论上来说，传统的健康管理是符合医疗控费的需求的，特别是在预防领域。“但在线健康管理本身存在着诸多逆人性的因素，特别是在用户习惯改变上很难去真正提出解决方案。”因为用户并没有严重的疾病，其对自身习惯改变的迫切性也就并不明显。而线上健康管理虽然能大幅度降低费用，但在无人监督和指导的状况下，用户的自觉性很难保证，也无法收到效果。而且，越是健康的人越是因为健康的习惯而保持健康，而耗用医疗资源越多的人一般都是无法改变自身习惯的，这类人即使有健康管理服务也会使用了一阵子而停止。因此，支付方发现这类健康管理服务的收效其实并不明显。

其次，健康管理未来的市场空间有限。与价值医疗对医疗机构的巨大改变相比，健康管理的市场逻辑并没有改变，主要还是为了帮助支付方降低可能的医疗费用支出。这一市场相对稳定，只是从线下搬到线上，扩大了用户的便捷性和使用的频率。总体来看，这一市场的规模并没有发生改变，因此，更多的是线上的公司抢夺线下公司的业务，未来的市场增长空间有限。

再次，对控费方的意义有限。医疗费用大幅支出主要还是集中在后期而非早期，毕竟慢病和急重症才是最消耗医疗资源的。所以，从当下的迫切性来说，只有控制了慢病和急重症的复发才最为节约医疗资源，也是最有有效的控费途径。从这个意义上来说，健康管理的市场还是相当有限，疾病管理的发展才是重点。当然，支付方还是希望用户更为健康，从而减少医疗支出。但是，与立竿见影的医疗费用控制相比，健康管理还是过于间接。

总之，健康管理的故事已经讲到头，未来数字医疗的重点仍在医疗领域，特别是控费的各个环节。美国的发展路径对中国有着很大的借鉴意义。

来源：财新健康   作者：赵衡