人均年创收榜：艾伯维超100万美元领跑 赛诺菲、AZ垫底

医药市场调研机构EvaluatePharma近日以人均创造收入为指标，对医药行业TOP制药公司的表现进行了分析。结果显示，艾伯维和百时美施贵宝（BMS）领跑大型制药公司行列，而赛诺菲和阿斯利康则在行列中垫底。

根据分析，2018年艾伯维成为第一家人均创造收入超100万美元的大型制药公司。自2011年从雅培拆分独立之后，在这一绩效指标方面，艾伯维已经远远超过了同行业公司。同时，BMS也已经非常接近100万美元门槛，人均创造收入为96.8万美元。值得注意的一点是，BMS目前尚未从收购新基的业务中获得顶线提升。

如果将新基计算在内，BMS在2018年的人均创造收入将会高居榜首，达到117.8万美元。这表明，一旦并购完成并考虑裁员，到2020年，该公司将成为大型制药公司行列的领军企业。当然，在超出排名范畴之外使用人均创造收入是具有争议性的，但这一分析仍然可以为那些质疑这笔高达740亿美元的制药行业大规模并购交易的人士提供思考。该笔并购目前已经获得BMS和新基的董事会批准，预计今年三季度完成。

以下是分析结果，人均创造收入计算公式为：年度净收入/年度员工人数，该比值通常用于比较相似公司的相对效率。

需要注意的是，专利到期潮会降低这一比值。这可以从2011年BMS的情况看出，该公司重磅抗凝药Plavix（波立维）在专利到期潮期间损失了数十亿美元。但近年来已成功扭转下降趋势，这主要得益于其免疫肿瘤学专营权的成功。

当然，评估一家公司的生产力会用到各种各样的衡量标准，但至少在人均创造收入这一指标上，收购新基将为BMS带来再一次的腾飞。不过，新基重磅免疫调节剂Revlimid专利即将到期，这意味着此次收购为BMS带来的直接利益相对短暂，这也是投资者的主要担忧。

阿斯利康的情况则相反：2011年，该公司重磅精神疾病药物Seroquel（思瑞康）遭遇专利悬崖，销售大幅下跌，但近年来却未能在人均创造收入指标上得到改善。这主要是由于该公司推出的新产品没有弥补重磅产品的损失，除了Seroquel之外，还包括降脂药Crestor（可定）和胃药Nexium（耐信）。

在这一指标上，阿斯利康现在被列为生产效率最低的大型制药公司，而上周赛诺菲首席执行官突然离职的消息公布后，阿斯利康的高管们应该已经不安了起来。这两家公司都因未能成功补给管线和建立新的重磅品牌而受到批评，而其在这项分析中垫底也有这一缺陷的因素。

在惊讶于艾伯维和BMS业绩的同时，也必须注意，这两家公司在员工数量方面，是大型制药公司中最少的。

赛诺菲拥有第三大制药公司员工队伍，是BMS的4倍多。诺华制药业务首席执行官Paul Hudson即将出任赛诺菲新一任CEO，如果他上任后认为员工数量是一个紧迫问题，也就不足为奇了。根据赛诺菲本月初发布的声明，Paul将于9月1日加入赛诺菲，但该公司已经开始大刀阔斧，就在上周宣布在法国和德国裁员466人。

不过，规模越大并不一定与效率低下有关。比如，强生的员工数量比赛诺菲更多，其去年的人均创造收入为60.4万美元，超过大型制药公司的平均水平56.1万美。阿斯利康在员工数量方面处于中间水平，但在生产力方面，却被其他制药公司打败。默沙东员工人数与阿斯利康大致相同，但每位员工去年创造的收入几乎翻了一番，达到了61.3万美元，而阿斯利康仅为34.3万美元。

不过，小似乎确实是一种优势。礼来是排在阿斯利康和BMS后面，员工规模第三小的大型制药公司，也在人均创造收入排行榜上占据了第三的位置。

当然，也有争论称，艾伯维看起来更像是一个生物技术公司，而非大型制药公司，因为它的员工人数相对较少，且依赖一个超级重磅生物制剂。无论如何，Humira的损失已经迫在眉睫，一旦生物仿制药登录美国市场，该公司将很难在人均创造收入榜单中保持高排名。

来源：新浪医药新闻   作者：newborn