药企“三闯”IPO未果，作价6亿借道上市卖“神药”

日前，吉药控股发布公告称，拟支付现金购买普华制药99.68%股份，交易作价暂定为6.18亿元，如交易顺利完成后，普华制药将成为吉药控股的子公司。吉药控股表示，此次收购将提高公司在中成药、化学药等领域的竞争优势，并将产品种类拓展至眼科等领域，从而进一步优化业务产品组合。

药企作价6亿借道上市

据证监会官网显示，普华制药曾三度闯关IPO均未成功，最近一次IPO申报，在今年6月终止审查，而在此之前普华制药与吉药控股已进行接触。日前，吉药控股发布公告称，拟支付现金购买46位自然人持有的普华制药99.68%股份，交易作价暂定为6.18亿元。有业内人士分析指出，此次普华制药被吉药控股收购，对股东而言，或许比上市会有更大的获益。

普华制药主要从事中成药、化学药品的研发、生产和销售，产品以眼科用药为主，皮肤科用药、肌肉骨骼系统及其他领域用药协同发展。其中，眼科用药主要包括复方熊胆滴眼液、苄达赖氨酸滴眼液和近视乐眼药水；皮肤科用药主要包括丹皮酚软膏；肌肉骨骼系统用药主要包括辣椒碱乳膏、复方硫酸软骨素片；心脑血管用药主要包括益心酮滴丸。在产的40个药品品种中，有25个产品被列入国家或各省、自治区、直辖市医保目录。

2017年中国城市零售药店终端苄达赖氨酸眼用制剂品牌TOP20格局

值得一提的是，苄达赖氨酸滴眼液是普华制药的主要眼科用药产品之一，也是其第二收入来源，据招股说明书申报稿显示，该产品2017年上半年收入占总收入比例达18.41%。受“莎普爱思事件”的影响，2017年12月国家药监局发布《关于苄达赖氨酸滴眼液有关事宜的通知》，要求苄达赖氨酸滴眼液的部分生产企业按照仿制药质量和疗效一致性评价的有关规定，尽快启动临床有效性试验，并于三年内将评价结果报国家药监局药品审评中心。对此，普华制药表示，如逾期未完成或未通过审评审批，将导致未来无法生产该种药品，对业绩产生不利影响。据米内网数据显示，2017年中国城市零售药店终端普华制药的苄达赖氨酸眼用制剂在品牌TOP20中位居第三。

收购整合发挥协同效应，产品种类拓展至眼科等领域

吉药控股主营业务收入情况(单位：亿元)

吉药控股主营业务包括医药和化工两大板块，医药占总收入比例超过七成。医药板块方面，在2014年通过重大资产重组收购金宝药业控股权后，公司主要从事中成药的研发、生产和销售，产品主治范围涵盖呼吸系统、消化系统、内分泌系统、泌尿系统以及妇科疾病等。现有主要生产和销售的产品包括参茸鹿胎丸、止痛化症胶囊、乐达非热毒平颗粒、乐达非羚贝止咳糖浆、东方金宝坤宝丸等。

据了解，吉药控股医药板块的主体金宝药业与普华制药均位于吉林省，通过收购整合，两者将充分发挥销售、采购、管理等方面的协同效应，在降低运营成本的同时，提升盈利能力。

在此之前，吉药控股一直对医药相关资产不停的“买买买”。2018年，1月投资吉林海通制药有限公司，出资6,706.25万元持有10%股权；4月收购远大康华(北京)医药有限公司和民生药业集团亳州医药有限公司各70%股权；6月收购辽宁美罗医药供应有限公司70%股权；7月收购浙江亚利大胶丸有限公司100%股权及增资等。

对于此次收购，吉药控股表示，将提高公司在中成药、化学药等领域的竞争优势，并将产品种类拓展至眼科等领域，从而进一步优化业务产品组合。未来，将充分利用普华制药的细分产品优势，继续加大在眼科用药方面的投入，提升产品品质和品牌知名度，进一步提高综合竞争力。

资料来源：上市公司公告、米内网数据库

来源：米内网

作者：白羽  

来源：米内网   作者：白羽