百奥泰终止港交所上市

日前，百奥泰发布公告宣布终止发行H股股票，结束第二次港股上市之旅。

公告显示，百奥泰于2020年8月24日首次向香港联交所递交了发行上市申请，并刊登上市申请资料；2021年3月23日，因前次申请资料到期，百奥泰再次向香港联交所重新递交了发行上市申请并刊登申请资料。截至公告发布日，香港联交所尚未通知百奥泰举行上市聆讯。鉴于公司目前经营情况，经审慎研究，决定终止发行H股股票并在香港联交所上市的申请。

1款商业化、4款渐近收获期、6项Lisence out

百奥泰的产品管线涵盖肿瘤、自身免疫性疾病、心血管疾病等，目前综合产品线拥有21项候选药物，其中阿达木单抗类似药（商品名：格乐立）于2019年获批，是百奥泰在国内的首个商业化产品，目前已获批多项适应症，包括强直性脊柱炎(AS)、类风湿性关节炎(RA)、银屑病、克罗恩病、葡萄膜炎、儿童银屑病及多关节型幼年待发性关节炎、葡萄膜炎等，2020年销售达到1.83亿元，2021年上半年为1.22亿元。

同时，百奥泰还有4款产品渐近收获期，包括贝伐珠单抗生物类似药BAT1706（NDA）、托珠单抗生物类似药BAT1806（III期）、戈利木单抗生物类似药BAT2506（III期）以及小分子血小板膜糖蛋白IIb/IIIa(GPIIb/IIIa)选拮抗剂BAT2094（NDA）。其中贝伐珠单抗3次出海，分别与印度企业Cipla Limited、巴西药企Biomm以及山德士达成海外授权合作，同时与百济神州达成中国（包括港澳台）市场合作，目前该药的全球市场权益几乎已被全部分配。

此外，百奥泰还与Hikma就BAT2206（乌司奴单抗）达成合作；就BAT1806（托珠单抗）与渤健签署协议；就BAT2506（戈利木单抗）与Pharmapark签订独家协议。

据悉，目前百奥泰已披露合作款项累计已经达到五亿美元。

3款试验新药终止，单品支撑下难以快速扭亏

2021年的前3个月，百奥泰相继宣布终止3款新药项目的研发，包括HER2 ADC药物BAT8001、ADC药物BAT8003以及PD-1单抗BAT1306，其中BAT8003处于I期阶段，投入6156.5万元，BAT1306处于II期阶段，投入5197.45万元，而BAT8001已步入III期临床，累计投入2.26亿元，3款试验新药的终止，百奥泰总计3.4亿元打水漂。

百奥泰在公告中表示，终止项目不会对公司当期和未来的生产经营及业绩产生重大影响，但基于目前仅有1款产品商业化的前提，市场仍存忧虑。百奥泰的格乐立虽然是首个获批的阿达木单抗类似物，但随后海正药业、信达生物、复宏汉霖等的产品也都相继获批，同时国内还有约20家企业准备入场，未来竞争压力很大，而百奥泰目前的营收高度依赖格乐立。财报显示，2020年百奥泰营收1.85亿元，格乐立销售额1.83亿元，占比99%，2021年上半年百奥泰营收3.29亿元，格乐立销售额1.22亿元，占比37%，但总营收中有1.91亿元来自Lisence out的收益，占比58%。

同时，百奥泰近五年连续亏损，2016-2020年分别亏损1.37亿元、2.36亿元、5.53亿元、10.23亿元和5.62亿元，直到2021年上半年，净利润达到261.62万元，同比扭亏为盈。

总体来看，百奥泰需要更多商业化的产品进一步打开市场，而4款渐近收获期产品未来的上市，将有望加速这一过程。