医美牛股“翻车”

一纸公告让朗姿股份市值在短时间内蒸发了超50亿。

本想高位套现，却要少拿2个亿

近日，朗姿股份发布公告称，公司股东申炳云拟通过集中竞价交易或大宗交易等方式减持其持有的公司股份不超过19,876,900股，占公司总股本的4.49%，按照公告发出日股价计算，其或可于高点套现超12亿元。

据了解，申炳云为朗姿股份控股股东、实控人申东日及申今花之父，出生于1942年4月，目前年近八旬，在朗姿股份无任职，截至2021年一季报，是其第三大股东，其持股占比占公司总股本的4.49％，这也意味着申炳云此次减持实为清仓式减持。

对于减持缘由，朗姿股份方面在公告中回应称，申炳云年事已高，本次减持系其本人生活安排和资产规划的需要。同时，申炳云依然看好公司发展前景，尤其对医美业务发展充满信心。

受上述减持消息影响，朗姿股份连续应声跌停，较高位市值蒸发超50亿，具体到申炳云对应的套现金额，相当于减少了2个亿。

朗姿股份坐不住了，很快，其再次发布公告称，公司于6月8日收到公司实际控制人、控股股东之一致行动人申炳云发来的《承诺函》，为支持公司医美事业的发展，结合申炳云资产规划，申炳云同意并承诺，待其所持朗姿股份股票减持计划实施完毕后，申炳云将通过合规的途径和合适的方式，以不低于5亿元的金额，助力朗姿股份医美业务的战略实施。这份助力计划并未透露具体的措施。

不过，资本市场并不买账，在经过短暂反弹上涨后，朗姿股份较于昨日收盘价，依然继续下跌，截止今日（6月9日）收盘，其报每股51.1元，总市值为226.09亿元，

有股民甚至戏谑，上次做出如此承诺的是乐视创始人贾跃亭，其曾承诺在减持公司股份后给公司提供不低于100亿元的借款生态反业务发展，但最终其并未履行承诺。

主业“低迷”，搭上医美“逆袭”

公开资料显示，朗姿股份成立于2006年11月，主业是高端女装，2011年，头顶“A股高端女装第一股”的光环，朗姿股份登陆深交所。

随后两年，国际品牌开始不断渗透，女装市场的竞争加剧，其收入、净利润增速却越来越慢，2014年甚至出现了收入下降10%、净利润腰斩的情况。

日子越来越不好过的朗姿股份，开始转变赛道，并强势进军了医美行业。

2016年，朗姿股份斥资2160万元，购买医美机构韩国梦想集团30%的股权，随后，又至少花费8.36亿元，先后将医美品牌“米兰柏羽”“晶肤医美”“高一生”等收入麾下，其中不乏高溢价收购，共形成商誉6.26亿元。接着目前，朗姿股份已运营“米兰柏羽”、“晶肤医美”、“高一生”三大医美机构品牌，拥有20家医疗美容机构，主要分布在成都、西安、重庆、深圳、长沙等医疗美容需求重点地区，逐步成为西部核心区域龙头品牌。

搭上火热的医美概念，朗姿股份的股价从去年开始一路走高，成为了医美板块的超级牛股，有统计数据显示，自去年6月初走强以来，短短的一年时间，朗姿股份股价涨超800%，与此同时，估值也水涨船高，截至6月8日收盘，公司的动态市盈率为162倍。

也由此，医美业务在朗姿股份的占比正在不断提升，并逐步成为了其业绩核心驱动力。

根据朗姿股份2020年财报和2021年第一季度报看，2020年及2021年一季度，朗姿股份医美业务收入分别达到8.12亿元（其女装业务收入为13.29亿元，同比减少13.29％）和2.59亿元，在总营收中的占比分别为28.25%和29.09%，超过婴童业务，2020年成为公司唯一正增长的业务板块，增幅达到29.28%，2021年第一季度医美业务营收同比大幅增长92.03%，远超其他板块增速。

从净利润上看，朗姿股份2020年总营收为28.76亿元，归母净利润为1.42亿元，其中医美业务净利润为6886.79万元，虽然医美业务的营收占比不及女装业务，但却为公司贡献了将近一半的净利润，可见医美吸金能力之强。

不过，据北京商报报道，独立经济学家王赤坤分析指出，朗姿股份虽然在医美领域频繁布局，但市场份额较小。同时，医美概念近两年兴起，占据概念兴起的优势，朗姿股份近两年依靠医美业务在业绩上有所上涨，但这只是短期现象。目前朗姿股份以概念为主，并没有真正深入到医美市场，也没有涉及上游业务。所以朗姿股份想要持续实现业绩高增长存在一定难度。

王坤还表示，在资本的吹捧和加持下，医美存在着过热的问题，其估值也被高估。基于以往经验，被资本热追估值过高的板块都会有回调过程，包括减持、股价下跌等。近期多家医美概念股减持将在一定程度上加速“挤泡沫”的过程，使医美板块回归正常。因此，医美板块行情调整主要原因还是因为股价涨幅过高，估值偏贵，股东减持或许仅仅是引发调整的导火索。

来源：医谷网