辉瑞阿斯利康诺华三大跨国药企的乾坤大挪移

前两天，医药界传出了一条爆炸消息，称全球最大药企辉瑞Pfizer正在与英国制药企业阿斯利康AstraZeneca接触，拟斥资600亿英镑对其进行收购。业界还未完全消化这个讯息，今天又曝出一则更惊人的消息。

北京时间4月22日下午，瑞士制药巨头诺华集团Novartis对外宣布，把疫苗业务（不含流感疫苗在内），以71亿美元加上权利金转让给葛兰素史克GSK（以下简称“GSK”），同时以145亿美元取得GSK的肿瘤药品系列。

另外，诺华的OTC将与GSK的Consumer Business组建合资公司，其中诺华占36.5%的股份，GSK占63.5%。

除此以外，诺华将旗下的动物保健业务用约54亿美元的价格剥离给美国制药公司礼来Lily。礼来制药的动物保健部门，英文名称Elanco，是全球最大的动保公司之一，这次收购也算是加强了优质业务。

具体分析来看，诺华算是抛掉了自己业绩最薄弱的三个业务部门：动物保健业务销售一般，所以全部出让；疫苗方面，诺华是世界第五大疫苗生产商，但是流感疫苗排到第二位，因此，仅流感疫苗业务保留。另外，诺华的非处方药品全球排名第四，因此没舍得完全出让，属于合资共建。

诺华的肿瘤业务是强项，目前已是全球最大的2家肿瘤公司之一，因此购入GSK的肿瘤业务，合并后规模可观，有望威胁到这一领域表现最强劲的罗氏制药Roche。

而GSK这么一来算是彻底放弃了肿瘤业务，但在其一直以来的优质产品领域非处方药和疫苗部分，GSK的业务规模将成全球一霸，尤其是疫苗业务，原本就是全球第一，这次收购完成后更是把竞争对手如默沙东等远远抛在后面。

诺华和GSK这一对难兄难弟

这两年对于诺华制药和GSK来说，不好过。GSK不用多说，2013年被曝出的行贿事件让整个行业人心惶惶，公司也遭到重创，2013年当季，GSK中国区处方药和疫苗销售下跌61%之巨，自此销售一直萎靡。

而诺华的挑战则主要来自于“专利悬崖”（专利到期致产品销售大幅下降）逼近，后续新品表现乏力的窘境。须知，在药品经营中，一旦一个品牌药物有仿制药的竞争，定价权就会被削弱，销售量自然也会流失。

从2010年开始，全球迎来专利到期高潮，多家药企面临旗下明星药品专利保护到期的尴尬。损失惨重的例子就有辉瑞、阿斯利康等等。

单就诺华而言，旗下最畅销的抗高血压药物代文Diovan于2012年12月专利到期，抗癌药格列卫Glivec也马上面临专利到期。

面对这种窘境，诺华寄希望于新品如抗癌药物依维莫司Afinitor以及口服多发性硬化症的药物Gilenya，眼科用药雷珠单抗Lucentis等，但显然起效不那么如人意。

根据诺华的财报，2012 年，诺华集团全球销售额567亿美元，制药业务320亿美元。2013年，诺华集团的销售额为579亿美元，增长率只有可怜巴巴的2%，制药业务的增长略高，也只有3%。

根据诺华董事长金格·雷哈德JoergReinhardt的看法，诺华的非处方药、动物保健和疫苗部门是公司的业绩薄弱环节。如要挽回诺华业绩，公司要更聚焦业务领域。

诺华此后便开始分拆鸡肋部门，比如去年将旗下的血液检测业务以16.8亿美元的价格卖给了西班牙医药公司Grifols，并关闭多家生产基地，同时在全球范围内进行裁员。

此前，市场其实就传出过消息，说诺华正在考虑将旗下的疫苗和动物保健业务出让，与默沙东的消费者自我保健业务进行置换。

制药企业拆分趋势日渐清晰

从这几笔交易也能看出，全球制药企业的“瘦身”拆分路线越来越清晰，那就是拆分掉鸡肋部门，集中精力专攻强势业务。

案例也很多，比如， 2011年，雅培Abbott宣布拆分自有药物制造部门和多元化医疗产品业务的计划；2012年，辉瑞完成了惠氏奶粉业务的剥离和动物保健部门的独立。2013年，强生Johnson & Johnson以50亿美元价格出售其Ortho临床诊断部门等等。

而此次诺华与GSK以及礼来的资产置换也是顺应了这一趋势，合作后，GSK将独霸OTC和疫苗领域，而诺华也将更集中于肿瘤领域。

葛兰素史克今日也表示，未来将把业务均衡放在消费保健、疫苗、呼吸道及人类免疫不全病毒（HIV）药物，总计占其营收的约70%，同时放弃旗下的肿瘤药物。

正因为制药企业开始出现这种趋势，因此此前传出辉瑞向阿斯利康抛出橄榄枝的消息时，其实也有不少业内人士表示这起收购是莫名其妙。

因为辉瑞和阿斯利康遭遇的问题有个共同点，那就是多产品专利保护到期，新产品表现平平，而后续研发乏力。特别是阿斯利康简直是命运多舛，近年来连续遭遇多起新药研发失败，多年心血付诸东流。

阿斯利康目前旗下还有几款好产品，但假使收购意向达成，完成交割也需花费数年，届时这些产品专利又将面临到期。另外，阿斯利康新一任CEO帕斯卡尔-索里奥特Pascal Soriot2012走马上任不久。因此对这两者的结合，业内并不看好，也认为不是辉瑞抄底的好时机。

来源：新浪财经